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RSS訂閱 《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的股票投資組合實際持貨量分別為９３﹒７５％和
７７﹒５％，局勢則維持顯著向好。筆者於周二（１９日）建議大家利用１月份恆指等價（當時
選用了２９６００行使價認購期權短倉），為中長線現貨暫作下跌風險對沖，即將組合的實際淨
持貨量降至５０％，等候市況進行短期調整。近日恆指期權引伸波幅處於偏高水平，令這個對沖
方法變得可行。須注意的，為恆指處於３００００水平時，我們應於指數的變幅達６００點（即
３個行使價）時，才順勢移動行使價，以維持對沖效能。
沒有信心採用上述對沖方法的朋友，筆者亦已多番提醒他們直接沽出部分組合內的弱勢股走
位，將中長線現貨的實際持貨量偷步下調至７５％。依從建議行動者，最遲於昨早（２０日）
１１：３９ａｍ前應已入市。筆者個人較為進攻，現在分批候高沽出更多股票作短線投機，但最
終實際持貨量不會低於５０％。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》
（群組：ｃｌｕｂ﹒ＢｅｎｎｙＬｅｕｎｇ﹒ｃｏｍ）
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