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政經頑石不低頭
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07/04/2017

恒指的五指山

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  • 石鏡泉

    石鏡泉

    石鏡泉是經濟通董事,經濟日報研究部門主管,負責研究部門及副刊部的整體發展及管理。石老師擁有逾20年的媒體及出版業經驗,現為《香港經濟日報》、旗下雜誌、及本網站的專欄作家。 此外,石老師曾出版多本有關投資、金融及財富管理的書籍,並經常在不同的投資及財富管理會議及講座中擔任演講嘉賓。


    本欄每日更新

    政經頑石不低頭

  昨日筆者在《經濟通》的《選股情報》專欄上,有文題為「五指山」,文如下︰

 

  近月,恒指升來跌去,逃不出個五指山,是為248、246、244、242、238。主波動區在244-242。如此拖拉到5月,就要擔心sell in May and go away。

 

  這個244、242、238,其實包含個更大的「密碼」,中順證券的謝榮輝有如下的解碼︰

 

長線轉勢周期 隱含兩個可能性

 

 

  恒指有一個長線的「轉勢周期」,長度為55個月或+/-1個月,見圖一。如果以55個月計算,最新一個「轉勢月」理論上是2017年1月。由於恒指已經上破了去年9月的頂部24364,所以有以下兩個可能性︰

 

  第一,實際「轉勢月」為2016年12月,即21488底部,實際周期長度為54個月,符合55個月或+/-1個月的標準。

 

  第二,實際「轉勢月」為2017年3月,恒指在3月高見24656後回落,最終在月線圖以「十字星」受阻於20月保力加通道上限線收市,同時又在周線圖先後呈現「十字星」及「射擊之星」,全部都具有見頂的意義。故此,不排除是次「轉勢周期」的長度為57個月的可能性。

 

  事實上,多次提及的平均36月循環低位周期理論上在今年10月形成。如果以+/-15%或5個月計算,整個見底時間窗是介乎2017年5月至2017年3月之間。在尚未進入見底時間窗之前,恒指仍處於多月新高,所以尚未有條件形成重要的周期底部。由此推測,恒指在未來幾個月內將有機會出現較大的跌浪/調整,直至確認上述循環周期見底為止。換句話說,恒指現階段展開持久升浪的可能性不大。

 

三個長線可行數浪式 高位續徘徊

 

 

  波浪形態分析,由31958開始的(IV)浪調整結構有以下三個可能性(附圖二)︰

 

  第一,以大型三角運行,其D浪由18278反彈至今,若為B浪長度的0.382或0.5倍,見頂目標25120或27234,只要沒有超越B浪終點28,588,其後將以E浪下調;

 

  第二,以不規則形方式運行,其B浪以次一級的(a)(b)(c)三個浪反彈至今,其中的(a)浪由10676升至24988;(b)浪以不規則形調整至18278;現時的(c)浪若等於(a)浪長度,見頂目標32590。之後才以C浪大幅下跌。

 

  第三,以ABC浪方式下調,其中的C浪由2015年的28588展開,並處於⑵浪反彈階段,為日後展開⑶浪下挫鋪路。

 

 

  至於短線結構方面,恒指由18278開始的上升過程,如果不是「之字形」(zigzag),就應該是「雙重之字形」(double zigzag)(圖三)。若果是前者,恒指可能已在24656完成了a浪或1浪上升過程,一來因為剛好抵達28588開始跌幅的0.618倍反彈目標24650;二來因為與(v)浪等於(i)浪長度的見頂目標24864相距不遠。等待整組b浪或2浪調整過程在今年10月或前後見底之後,恒指才借助見底周期而展開c浪或3浪上升。但如果是後者,則當現時的(y)浪a見頂之後,將會以b浪回吐a浪升幅,之後才可c浪邁向(y)浪等於(w)浪的目標27274點。

 

  一言括之,高位徘徊,怕九盤必失。

 

轉載自: 晴報

 

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