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政經頑石不低頭
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30/04/2018

中美貿戰關鍵一周

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  • 石鏡泉

    石鏡泉

    石鏡泉是經濟通董事,經濟日報研究部門主管,負責研究部門及副刊部的整體發展及管理。石老師擁有逾20年的媒體及出版業經驗,現為《香港經濟日報》、旗下雜誌、及本網站的專欄作家。 此外,石老師曾出版多本有關投資、金融及財富管理的書籍,並經常在不同的投資及財富管理會議及講座中擔任演講嘉賓。


    本欄每日更新

    政經頑石不低頭

  今周,中美貿戰正式短兵相接,不少人以為有得傾,筆者認為今周定會扯到「行」,但又不致立即談崩,會是揀日再扯「行」格。

 

  4月24日特朗普表示,近期將派出美國高級代表團前往中國進行貿易磋商。代表團成員為︰財政部長姆欽、貿易代表萊特希澤、國家經濟委員會主任庫德洛,以及白宮貿易顧問納瓦羅。據悉,美方代表團將於5月3日、4日左右到訪北京,中美貿易談判正式開啟。

 

  從人員構成上,代表團以對華貿易的鷹派人物為主。白宮對華強硬「三巨頭」一個都沒少,在貿易摩擦方面的談判依舊困難較大,中國繼續堅持在WTO框架下解決問題,也不排除中美在談判期間「以戰促談」,即大家晒冷的可能性。

 

  從宣布對中國進口鋼鋁徵收關稅,到拋出500億美元徵稅產品建議清單,又到考慮再對中國1,000億美元出口商品加徵關稅,最後突然宣布將派大員來華談判,有些人謂特朗普軟了,真的嗎?

 

  特朗普突然開始伸出橄欖枝,暗示美國方面還是希望盡快結束這場貿易摩擦,但是雙方存在的重大分歧,也預示著這將是一場異常艱巨的談判。

 

  雖然確認將派姆欽等大員來華談判,但是特朗普也表示,如果雙方不能達成一致,美國對中國數百億美元商品加徵關稅的提議將按計劃生效,因此雙方談崩的可能性嚴重存在。

 

日本前車可鑑

 

  由於美方思考問題的方式不顧公平準則,過於以自我利益為中心,而且高度信奉大棒的效力,中國是被迫奉陪到底,因為有日本這前車可鑑。

 

  博鰲亞洲論壇理事長、日本前首相福田康夫在早前出版的《人民日報》上撰文稱,中國在很多領域進步飛速,直逼美國,令美國頗有壓力感。這與日本曾經歷過的情形非常相似。

 

  以下為福田康夫文章全文,原文標題《人類命運共同體理念讓所有人幸福》︰

 

  人類只有一個地球,各國共處一個世界。國際社會日益成為一個你中有我、我中有你的「命運共同體」,面對世界經濟的複雜形勢和全球性問題,任何國家都不可能獨善其身。

 

  習近平主席提出的人類命運共同體理念旨在讓全世界所有人都幸福。「一帶一路」建設便是一項具體行動,通過促進各國合作,實現共贏共享發展。「一帶一路」建設以共商、共建、共享為原則,讓所有參與國,乃至全世界都能從中受益,增進所有國家人民的福祉。從這個意義上講,「一帶一路」是具有跨時代意義、非常了不起的倡議。作為鄰國,日本理所當然應該加入到「一帶一路」倡議之中,並與中國合作一起造福各國人民。

 

  習近平主席提出的人類命運共同體理念、「一帶一路」倡議、新型國際關係理論是緊密相連的有機整體。隨著中國不斷發展,我一直期待著習近平主席就國際關係發表清晰明確的看法,令人高興的是,他提出了新型國際關係理論。倡導相互尊重、公平正義、合作共贏的新型國際關係理論貫穿了人類命運共同體理念,以實現持久和平、共同繁榮的人類夢想作為最終目標。對於習主席提出的新型國際關係理論,我舉雙手贊成。

 

  如今,中國在很多領域進步飛速,直逼美國,令美國頗有壓力感。這與日本曾經歷過的情形非常相似。上世紀80年代,日本對美國有很大的貿易順差,在被迫與美國簽訂「廣場協議」後,日圓在短時間內迅速升值。這種劇烈變化也對日本的市場、產業、經濟等各個方面產生了巨大的負面影響。中國應該汲取日本的慘痛教訓,提高警惕,謹慎行事。

 

  現在中國不僅對美國,對很多國家都有貿易盈餘。這說明中國在全球化體系中發展得很好,說明中國企業抓住了全球化的本質,獲得了利益。全球化是甚麼?全球化就是以低的價格生產質量好的產品。各國人民都喜歡物美價廉的產品,能生產物美價廉產品的國家貿易盈餘自然就會增加。如今美國的貿易赤字,一部分原因就是中國物美價廉的商品深受美國人民喜愛。在深受貿易赤字困擾的同時,美國更應該反省的是本國的生產模式。

 

  貿易保護主義的危害和自由貿易的重要性不言而喻。當前,世界各國都非常擔心貿易保護主義抬頭的傾向。中國和美國早已是密不可分的合作夥伴。美國有很多產業依賴從中國進口的產品,與此同時,美國也有諸如農業等不少嚴重依賴中國市場的產業。特朗普政府急於求成,採取貿易保護主義措施,可能暫時緩解美國的貿易赤字,但如果不改變美國的產業結構,就無法從根本上解決貿易赤字問題。相信美國國內會有愈來愈多的聲音要求特朗普政府停止目前的貿易保護措施,美國政府應該及時進行政策調整。

 

  中國的不斷發展,給世界各國帶來了大量發展機遇。與此同時,也有一些國家對中國強大後會走向何方表示擔憂。在關鍵時刻,習近平主席提出構建人類命運共同體、新型國際關係,向全世界宣示了中國堅持走和平發展道路的決心—中國無論發展到甚麼程度,永遠不稱霸,永遠不搞擴張。習近平主席的外交思想對於打消國際社會的擔憂具有重要意義。

 

  去年10月,習近平總書記在中共十九大發表了非常精采的報告,不僅對中國未來發展描繪了方向,還為解決世界問題貢獻了中國方案。國際社會希望能進一步聽到中國的看法與主張,此次博鰲亞洲論壇年會就是一個非常重要的機會。相信通過媒體的客觀準確報道,世界各國將會愈來愈了解中國。

 

美商家肯陪打?

 

  福田康夫此文是成於4月9日前,當時尚未打到「芯片」戰。貿戰之初,只打鋼鋁戰,但美國顯然揀錯目標,因為中國銷美鋼鐵量只佔美國入口量的3%,前十不入,於是美再啟1,000億關稅戰。中國對此兩次挑釁都迅速作出反擊,美國大棒子起不了大作用,迫使美國拋出芯片戰,但這個芯片戰是殺敵一千自不損八百也要自損五百之戰,美國商家肯不肯陪你打?

 

  上周,蘋果頭頭Cook去了白宮見特朗普,此時Cook普會,估計談的是如果美國硬全禁中興,引來中國又禁蘋果在中國時,會對蘋果及美電子產業界帶來多少損害。這個估,是筆者之估,Cook普會後Cook和普都沒有表示談過這個,至於會不會談這個,大家估好了。

 

  目前蘋果在中國市場年售460億美元,佔蘋果全球銷售額的19%,目前蘋果的全球手機銷量已被估走下坡,如再少了中國這19%,蘋果股價要跌多少?

 

  少了中國這19%的市場,跌的不光是蘋果股價,還有巴菲特的巴郡股價(因他近年大買蘋果),尚有一眾蘋果在美國的上、下綫商戶有幾多損失?納斯達克指數又要跌多少?這個連鎖反應,怕沒有誰能說得準。

 

  中興今時只是停牌,未執笠,亦未見裁員,反之不許與中興做買賣的高通,在上周公布6月19日將裁1,500人,謂還有其他人要被裁,無法,這是資本主義下MBA的行事原則,凡對盈利前景有影響,有看不清,先炒人,如炒遲了,導致公司盈利有大損失,分分鐘會被投資者控告失職,要賠錢。另方面,如不及時止血,使公司盈利受較大創傷,會影響到管理層的花紅和Share Option財富,反正先炒人,實無死,死的是工人而已!而美國公司凡是炒人,股價都升。

 

  中興與高通買賣是否有很大金額?不是。按2014年資料,中興跟高通只有0.42億美元的生意,而中興跟一眾美國公司的金額則有59億,這些公司包括有︰賽靈思、阿爾特拉、Skyworks、Qorvo、德州儀器、博通、安華高、Oclaro、Accaia等;所以,你特朗普要禁中興,也是禁了這一連串公司的生意,美國商家會容得你?

 

  高通今時尚有個死穴,被中國捏著,原來高通想收購荷蘭一家做汽車自動化的芯片公司恩智浦,這個收購要經9個國家和地區同意才可,今年4月19日傳到中國商務部去審批,這已是第二次由中方審批,中國商務部剛放出來的聲音是,對中國產業有負面影響,高通這個收購建議到今年7月25日晚11:59pm就屆期,逾時無結果,高通要賠20億美元的解約費。Ooop,是否好微妙呢!

 

  對美國芯片業而言,最好是不打芯片戰,以免迫中國自己開發芯片,一開發了,美國芯片商就難有生意,而且少中國這個大市場,你叫火星人去買嗎?

 

 

  另方面,美國產業自己也不一定要保衞美國自由市場,上周四福特汽車公司宣布,為了要爭取在2020年可增盈利8%,就會關掉美國本土的轎車品牌(圖一),而專做貨車與SUV。你美國車廠不生產轎車無問題,但如美國人要坐轎車,是否被迫要買外國貨?福特這家百年老店要不生產轎車,原因只一,利潤不足,但為甚麼外國車途長路遠運來賣,尚有利潤,一言括之,你美國車生產成本高,無競爭力(圖二)。

 

 

金融戰終會來

 

  美國今次打貿戰,最最最終要打的,不是貨物,是金融,美元的世界霸主地位。今時人民幣在石油和鐵礦石期貨市場,就要挑戰美元的地位,在這次中美貿易談判期間,中國的鐵礦石期貨市場,就預定在5月4日開業,而這天又剛好是今次美國三人組來華談貿戰的最後一天。真不知美方三人組會對這個開業有何感想。

 

  金融爭霸,最終很易牽動軍事衝突,不知中國是否真在行八運,東北亞、南北韓稱兄道弟,話不搞核了,若成真,美國難在朝鮮半島搞局。

 

  在中印邊境,印總理莫迪來華24小時,與習近平6次會談,真係開會都開到口水乾,兩人有乜咁多嘢講,一句,中印邊境衝突今年應無。

 

  兩韓和中印的兩個會談有個共同點,雙方有不少場是只兩人會談,連繙譯、紀錄員也無。為甚麼?好簡單,有秘密協議囉,只有金、文兩人知,習、莫兩人知,你美國佬就一定難知,你是特朗普,一旦失明、失聰,怎做應對?

 

  上周,還有個會談,少傳媒報道,就是越南新任總理與新加坡李顯龍會晤,並公布贊成南海要盡快落實「南海共同行為守則」,這個守則是由中國提出來的,這對穩定南海局勢意義重大,越南/新加坡有這公布,原因之一是上月越南有政府換屆,親北京派掌權,親美派無一留任。

 

  當中國在東北、西、南的地域都有和平協議時,美國在這些地區搞局的機會就低,地緣政治不用費心了,北京管理層就可以好好應付來華的三條仇華蛟龍,不知王岐山會否化成周處,斬蛟龍呢?

 

  一句︰今周好戲連場,對投資界或會是歷史性的一周。

 

轉載自: 晴報

 

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