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12/01/2021

【FOCUS】比特幣刷新暴跌境界 通脹愈似「房間裏大象」

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  2021年環球市場的第一場「大屠殺」,由比特幣領銜主演--自上周末的41962美元紀錄新高,急墮至周二(12日)低見30305美元,價格短短三日灰飛煙滅逾萬美元,不單刷新「斷崖式暴跌」境界,更再引發投資界的口水戰。而隨著基準十年期美債收益率連升6個交易日,通脹正愈來愈似「房間裏的大象」。

 

難擔避險 VS 上車機會

 

  加密虛擬貨幣鼻祖比特幣,憑2020年高逾270%升幅,似從股神巴菲特口中的「跟貝殼沒兩樣」,成為愈來愈多擁躉眼中的「儲值新貴」。踏入2021年,正當其高歌猛進,上周末兩度探試42000美元關口(最高錄41962美元)之際,周日(10日)突掉頭轉跌,並於昨晚低見30305美元,跌幅近三成。

 

 

比特幣價格短短三日灰飛煙滅逾萬美元,不單刷新「斷崖式暴跌」境界,更再引發投資界的口水戰。

 

  知名黃金大好友、歐洲太平洋資本首席執行官Peter Schiff趁機表示,一個周末即跌28%的資產難言避險資產、價值儲備、通脹對沖,「如果你想賭博,請買比特幣;但如果想對沖通脹,請買黃金。」

 

  不過,他的一番「極少機構投資者購買比特幣」的說法,隨即引發口水戰。加密貨幣交易所Gemini聯合創辦人Tyler Winklevoss就稱此「完全錯誤」,指機構對比特幣需求巨大,惟大部分對此低調;更呼籲上次錯過35000美元上車的人機會已至。

 

「大屠殺」突至原因或有三

 

  何解比特幣價格突上演「大屠殺」?說法一:美元指數連升4日重上90關口;說法二:英國金融行為監管局(FCA)警告,(FCA)警告,投資虛擬貨幣需「準備好承受所有損失」;說法三:花旗國最大的加密貨幣交易所Coinbase的程式錯誤,觸發算法交易相互踩踏。

 

  儘管比特幣的一眾忠粉誓言今次「回調」已達「非常健康」的跌幅限制,本月晚些時候仍將挑戰歷史新高,但上月剛預測比特幣最終或達40萬美元的古根海姆投資首席投資官Scott Minerd就指,比特幣的拋物線式上漲短期內不可持續,呼籲見好就收。「新債王」岡拉克則踩多腳表示,看漲比特幣如同人們全部湧向船的一側,暗示投資者過於樂觀。

 

  而從Skybridge Capital到One River Digital等對沖基金大佬,紛紛加入追逐所謂「數碼黃金」陣營,背後恐是愈來愈似「房間裡的大象」的通脹。

 

美債息、糧價、油價齊看漲

 

  截至今日,基準十年期美債收益率已連錄6個交易日上升,而另一通脹指標的油價,獲高盛上調預期至今年夏天達到每桶65美元;此外,聯合國糧食署的世界糧食價格指數(FPI)上月錄連漲7個月續刷新近6年高點,其中植物油、穀物價格指數去年分別累漲19.1%、6.6%。岡拉克即預期,美國通脹今年中可能回升至3%水平。

 

  鑑於此,聯儲恐很快面臨是否容許十年期美債升至肺疫前水平的約2.5%,還是祭出收益率曲線控制工具人為壓低息口。但市場人士就指,利率每升50個基點,意味華府利息支出將每年多出一個海軍軍費預算;倘選擇後者,美元恐難逃大貶。此外,全球供應鏈重組衝擊生產力,及人民幣升值推升「中國造」成本,同將成為通脹的驅動力。

 

  面對通脹大象,買股、買金、買比特幣……?如同比特幣今次是調整還是轉勢,各人心中都自有答案。

 

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