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16/05/2022

【FOCUS】內地經濟續添壓 最高層籲防規模性失業

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  經濟「倒春寒」,未見解凍卻寒意更甚。國家統計局周一(16日)揭盅,4月工業、消費、投資「三架馬車」表現全線遜預期;其中貢獻GDP近七成的「壓艙石」消費,因遍地開花的本土疫情陷入2020年初武漢封城以來最差表現;最值得留意的,城鎮調查失業率升至6.1%的逾兩年高位。

 

消費錄自武漢封城以來最差表現

 

  總理李克強上月底警告「經濟遇到的挑戰更趨嚴峻」餘音猶在,國統局今日再背書「經濟下行壓力加大」。

 

  據最新公布,4月份,規模以上工業增加值按年降2.9%(預期:增0.4%),終結連續兩年的正增長;原本預期受惠基建提速的鋼材、水泥產量繼續縮水,汽車產量更暴瀉43.5%。


  同月,社會消費品零售總額按年降11.1%(預期:降6.1%),為2020年2至4月武漢封城以來最差表現;餐飲業收入重挫22.7%,服裝、日用、家具、家電、汽車、化妝品、通訊器材等零售額亦全數盡墨。

 

 

  再看固定資產投資,首4月增6.8%(預期:增7%),不過若計入通脹因素後,實際增長恐同樣落於負值。房地產開發投資跌2.7%,為自去年6月後再陷負增長;商品住宅銷售額按年降幅擴大至32.2%。

 

失業率逾兩年高,冀中小企擔綱

 

  「三架馬車」齊開倒車,再佐證需求收縮、供給衝擊、預期減弱。三重大山壓頂,被稱為「最大的民生」的就業不容樂觀,4月全國城鎮調查失業率升至6.1%,直逼2020年2月高位6.2%;其中主要覆蓋畢業生群體的16-24歲人口調查失業率升至18.2%,大幅高於歷史均值。

 

  鑒於此,最高層已發出「切實防範規模性失業風險」的警告,要求提高經濟增長的就業帶動力,發揮中小微企就業主渠道作用。

 

  不過,調查就顯示,私營中小企首季收入較2019年同期低了73%,平均利潤率僅0.1%。有學者直指,抗疫到了第三年,很多企業和家庭的流動性已變大問題,疾呼「不惜一切代價支撐老百姓的消費和企業的訂單」。

 

加大稅收、社保、轉移支付調節

 

  不過,儘管民間關於向中低收入者直接派錢或消費券的聲音日熾,但似乎仍未獲高層開出綠燈。李克強指,發錢拉動消費,看似公平有效,「但我們還是發展中國家,難以做到,做了也不可持續」;國家主席習近平亦稱,促進共同富裕,不能搞「福利主義」那一套。

 

 

  大幹快上固定投資兜底又如何?拋開審批籌備需時、疫情阻滯進度等因素,地方政府融資平台資金緊張,令新項目無法及時啟動更是掣肘。而人行周末宣布首套房貸款利率下限20基點,以貸款300萬、25年期計算,每月減少供款僅約350元,能否刺激低迷的樓市成疑。

 

  那麼,如何確保經濟運行逐步復甦?最可能的選項仍是加大稅收、社保、轉移支付等調節的財政政策,將宏觀政策著力點聚焦到市場主體。而本周五貸款市場報價利率(LPR)會否下調,將再成窺探當局對調控方式及人幣匯率的窗口。

 

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