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19/12/2018

美儲局不應加息

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  • 石鏡泉

    石鏡泉

    石鏡泉是經濟通董事,經濟日報研究部門主管,負責研究部門及副刊部的整體發展及管理。石老師擁有逾20年的媒體及出版業經驗,現為《香港經濟日報》、旗下雜誌、及本網站的專欄作家。 此外,石老師曾出版多本有關投資、金融及財富管理的書籍,並經常在不同的投資及財富管理會議及講座中擔任演講嘉賓。


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    政經頑石不低頭

  Google上公認的Idiot(笨蛋)-指特朗普,今次可能不笨,因他要美儲局不要加息,不過說實在,美儲局今次是不應加息的。我認為美儲局不應加息,是基於經濟需要,特朗普則是基於他的選舉需要,我為公,他為私。

 

  2017年11月2日,特朗普在白宮玫瑰花園宣布提名鮑威爾任美儲局主席。鮑威爾在講話中小心翼翼地提到美儲局的獨立性︰「我強烈認同這種使命感,並致力於客觀地、基於最全面證據做決策,恪守貨幣政策獨立性的悠久傳統。」特朗普說,選擇鮑威爾是因為「他很強,很堅定,很聰明」。

 

特朗普多次批評鮑威爾

 

  2018年11月27日,特朗普接受《華盛頓郵報》採訪時說︰「我對當初任命鮑威爾的選擇一點都不滿意。」對於美國經濟面臨的威脅,特朗普說︰「我認為美儲局的問題更大。」

 

  「我忙著處理國家大事,美儲局卻不跟我配合。」特朗普說。「美儲局犯了錯,因為我有直覺;有時候,我的直覺告訴我的比其他人告訴我的還要多。」

 

  2018年12月17日,特朗普發布推特說︰「美元非常堅挺,幾乎沒有通脹,外面的世界在我們周圍分崩離析,巴黎在燃燒,中國在墜落,美儲局竟然還在考慮再次加息,這令人難以置信。奪取勝利!」

 

  從上可以見得,特朗普要求美儲局不加息其中一個原因是貿易,另外不要拖垮美國經濟,因為一拖垮,不利他競選連任。筆者認為美儲局不應加息,是因為以下原因:

 

  2018年12月13日,格林斯潘在接受Maria Bartiromo專訪時表示︰「等到第四季數據出來後,GDP將降至2.5%左右。」

 

  格林斯潘接著表示︰「月度數據表明,美國經濟正在放緩,雖然不會走向負增長,但肯定在放緩-到2019年,經濟增長率可能會達到2%至2.5%的最高水平。」

 

  耶倫在華盛頓的一個小型活動上發表講話時表示︰「我擔心我們正處於解除管制的狀態,金融體系中有很多壓力在積聚,進一步削弱多德.弗蘭克法案中建立的基本保障措施。距離金融危機已經過去了10年,所以現在這樣做是令人擔憂的,也是錯誤的。」

 

  耶倫對高企的公司債務表示擔憂,她認為這個問題與引發金融危機的問題類似。

 

  耶倫表示︰「有些投資者追求收益,希望持有他們認為安全的證券,但這些證券的收益率相當高。在這種低利率環境下,有很多投資者在追求收益。」

 

  雖然耶倫表示沒有看到銀行系統受到威脅,但她認為企業確實面臨風險。

 

  耶倫稱︰「如果經濟出現任何形式的負面衝擊,利率上升超過預期,就會有許多公司破產,信貸緊縮陷入困境,許多貸款被降級,許多投資者蒙受損失。」

 

  她接著表示,她感到「不安」的是,她認為監管機構沒有解決這種高風險貸款形式的工具。

 

美企憂陷瘟疫性破產潮

 

  對沖基金經理斯坦利.德倫肯米勒(Stanley Drunkenmiller)、索羅斯最成功的接班人,周末在對《華爾街日報》的評論中表示,美儲局應停止加息,因市場和經濟近期的發展狀況表明美儲局在做出決策時應更加謹慎。

 

  德倫肯米勒指出,有足夠的指標表明當前的經濟狀況可能需要一些寬鬆的貨幣政策,並指出過去3個月全球貿易增長放緩,美國金融市場特別是銀行股出現拋售局面。

 

 

  看看標普500指數近日的下跌已將2018年的升幅全抹去,有分析者認為美股經歷自1931年以來最差勁的12月表現,但最危的,還不是股市,而是債市,今季,有值1,760億的公司債券評級由A降級至BBB,是自2015年以來的最大量被降級,如息口市場稍轉差(加息),這批被降級的BBB債,就會跌為BB級,即是不具投資價值,基金一定要沽售,這可以帶來一場小雷曼風暴。

 

 

  英國《金融時報》曾報道,近月,沒有一家美國公司,能在1.2萬億的高息市場中舉債,這是自2008年11月以來的首次。美國公司不能在這個1.2萬億市場中舉債,反映投資者怕了風險,但公司如不能舉債,一就是無發展,但如不能新債冚舊債,將引來瘟疫性的破產潮,這就是耶倫所講的危機,而美儲局上月的息會後公布也有提及,只是一句,但這一句,加上近日市道發展,美儲局是應不必特朗普出聲,也不加息,不過遲了,特朗普大可邀功了。

 

轉載自: 晴報

「港元定存息率」大比拼 食息都要食得醒 https://goo.gl/i9KA4Y
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