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17/01/2019

「豬年」市場十問

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  • 溫天納

    溫天納

    溫天納為資深金融及投資銀行家,現任投資銀行高層,為中國高校聯金融協會創會副主席、香港證券專業學會委員會成員及歷任中國人民大學商學院榮譽講座教授及交銀國際創始董事總經理,在過去20年當中在内地和香港曾獲多項券商和投行界的獎項。


    本欄每周四更新

    中環人

  進入「狗年」底,大家忙於2018年的年結,亦為豬年籌劃未來。影響豬年資本市場的因素甚多,央視、CNBC等等中外主流財經媒體先後專訪筆者,作為總匯,媒體主要聚焦十大問題,筆者逐一羅列如下:

 

  1.踏入2019年,環球多個國家呈現低增長,市場憂慮環球經濟增長放緩,從理性判斷,環球經濟會否即將進入衰退周期?

 

  2.中美習特會結束後,中美貿易戰暫時停火,究竟中美兩方在90日的談判期間能否達成協議?中美貿易戰將從甚麽方向出現何種形態的新發展?在3月1日談判期完結前,股市表現能否較為樂觀?

 

  3.美國市場憂慮經濟放緩,貿易戰因素亦逐步於市場浮現,美國經濟、企業利潤甚至是股市在2019年的走勢將如何?

 

  4.美國聯儲局加息步伐在2019年看似出現减慢跡象,究竟聯儲局會否因應環球經濟狀况而出現調整貨幣政策傾向?美國加息步伐會否因而減慢?對環球經濟/股市又有何影響?流動性會否加強?

 

  5.中國12月份的進出口數據下跌,PPI數據亦不理想,投資市場對內地經濟急放緩的憂慮加劇,2019年中國的經濟表現能否維持穩定?一系列穩定政策將會從甚麽方向出發?能否產生積極的作用?

 

  6.英國脫歐進程亦進入了關鍵時刻,昨日英國否决了脫歐議案,英國會否在沒有協議的情况下硬脫歐,或脫歐無疾而終,看似短期內通過脫歐協議的機會相當微,歐美市場將會從甚麽新角度發展?

 

  7.除了中美貿易戰及英國脫歐外,2019年市場會否出現黑天鵝事件?

 

  8.縱觀2019年環球形勢及政策發展,投資部署應否從政策面出發?哪一個地區的經濟較好,焦點應該放在哪一個股市?哪一個股市應該回避?風險該如何平衡?

 

  9.從投資板塊部署上,投資者應該留意甚麽焦點?若從國策考慮,應否追捧目前在內地重點投放的5G概念股?

 

  10.人民幣回穩,但內地數據持續疲弱,中央政府從流動性出發不斷出招,能否支撐實體經濟,從風險角度出發,投資者應否回避經濟周期性股份?規避經濟回落的風險。

 

  這十點總結了市場的憂慮,在筆者思考的同時,讀者亦應同步思量。

 

 

 《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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