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02/05/2019

澳門會否即將設立證券交易所?

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  • 溫天納

    溫天納

    溫天納為資深金融及投資銀行家,現任投資銀行高層,為中國高校聯金融協會創會副主席、香港證券專業學會委員會成員及歷任中國人民大學商學院榮譽講座教授及交銀國際創始董事總經理,在過去20年當中在内地和香港曾獲多項券商和投行界的獎項。


    本欄每周四更新

    中環人

  昨日五一筆者在廣州出席一個研討會,電話突然響起,來電的記者朋友問到「粵港澳大灣區是否即將建設第三家證券交易所?」

 

  此前,筆者與不少朋友也討論過相關問題,若設立第三家證券交易所,澳門為一個選擇地,不過,若澳門再設立證券交易中心,必須呈現突破性思維,與現有國家內不同的交易所有所區分,以補足澳門經濟的完整性以及A股及港股未能涵蓋的地方。

 

  國務院早在2月下旬印發了《關於粵港澳大灣區發展規劃綱要》,提出,「支持澳門發展租賃等特色金融業務,探索與鄰近地區錯位發展,研究在澳門建立以人民幣計價結算的證券市場、綠色金融平台、中葡金融服務平台。」為配合《粵港澳大灣區發展規劃綱要》,澳門金融管理局曾對媒體曾表示,澳門目前正在「研究在澳門建立以人民幣計價結算的證券市場」。

 

  博彩娛樂產業一直是澳門的支柱產業,澳門要在金融領域有所突破,必須充分瞭解自身優勢,以「發揮澳門所長、服務國家需要」的原則,並根據國家對大灣區的戰略部署作出整體性的考慮。若參與大灣區發展規劃,澳門某程度上亦需要突破現有產業,進一步融入環球及區域主流經濟領域。

 

  澳門經濟結構若要在短時間內進行改革的話,成立澳門交易所看似是一個選擇。不過,粵港澳大灣區不同的城市有著不同的分工。澳門如果設立交易所,應該不是像A股市場、H股市場一樣建立M股市場,很可能是一種金融工具的交易市場,用來對沖澳門經濟的不足,並作為整個資本市場的補充。

 

  澳門再設立證券交易中心,必須有更多優惠,吸引外國投資者。鑑於澳門跟葡萄牙的關係,不排除澳門吸引歐洲企業來上市,澳門可以發揮其作為離岸中心的優勢。作為免稅地的開曼,目前現在要求實名制,若澳門能在相關領域多加發展,再合規及彈性領域取得平衡,「免稅港」概念不失為重要的發展機遇方向。始終,澳門的經濟規模比較小,某程度上更具彈性及優勢。

 

  澳門設立證券交易所目前仍在研究階段,估計亦需要繼續與大灣區內不同城市,甚至是與中央的協調。與此同時,交易所的設立需要吸引國際投資者參與,在反洗錢等金融監管領域,澳門亦需要進一步與國際金融市場對接。

 

 

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