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20/02/2020

口罩蝗災概念慘被「割韭菜」

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  • 溫天納

    溫天納

    溫天納為資深金融及投資銀行家,現任投資銀行高層,為中國高校聯金融協會創會副主席、香港證券專業學會委員會成員及歷任中國人民大學商學院榮譽講座教授及交銀國際創始董事總經理,在過去20年當中在内地和香港曾獲多項券商和投行界的獎項。


    本欄每周四更新

    中環人

  昨日(19日)內地A股成交超過一萬億元人民幣,再融資的政策的刺激作用以及利率的下降,讓部分投資者覺得「牛市重啟」,不過值得留意的是,最近熱炒概念不斷輪動,而且速度加快和散亂,持續性非常有限。高位追貨的投資者慘被套牢。參考報告,家電、白酒、金融等核心板塊個股的股價已經開始調整,未來存在大幅震盪的風險。

 

  春節複市後,除了首個交易日,A股展開了一波幅度較大的反彈。主要受惠於電動車特斯拉(Tesla)概念,電動車板塊成為反彈的龍頭板塊,與特斯拉展開合作的部分內地企業亦成為板塊龍頭股,刷新歷史高點,不過其後卻回吐,未能再創新高。同樣地,節後內地投資者追高口罩概念的醫藥股,其後卻被深套了! 

 

  如上文提到,此輪反彈的整個板塊輪動速度快,而且散亂,高追的投資者很可能被「割韭菜」(編按:意指股價被大戶舞高後,散戶高追入市,大戶便高位套利離場,仍持貨的散戶便蒙受損失),某些醫藥股甚至節後第一周就已見頂,近日調整幅度都有兩三成。其中雙黃連概念板塊就是一個典型,調整明顯,幾乎跌回原位,高追的投資者,慘遭「深度套牢」。另一個極速煞車的熱點,就是蝗災肆虐的概念股,不少「抗蝗股」推薦報告尚未發行,印度就傳來蝗災已基本順利完成的新聞信息,相關概念股大跌。

 

  至於傳統經濟內需概念,經歷短暫反彈後,自2月13日開始,去年熱炒的家電、白酒等板塊就開始進入調整的狀態,部分重點標的股票,比較跨年時段的高位,已經回落超過一成,始終疫情對第一季度內部消費到底有多大影響?依然尚未能完全確定。

 

  與此同時,內地再融資新規落地後,投資者視之為利好消息,在2月17日創業板大升3.72%,不少上市公司趁機推出定再融資規劃方案。無可否認,再融資政策能促進上市公司融資,幫助企業獲得更多的資金,改善企業基本面,差的方面是增加了股市的供應,拉低上升的速度,觸發短線震盪。從長遠角度出發,A股再融資新規整體上是與港股法規更為靠近,反映出A股企業治理結構仍在進步中及發展中的現實。無論如何,再融資法規目前更有彈性,配合目前宏觀形勢,讓企業更有彈性地進行再融資交易。

 

 

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