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04/05/2020

從香港貿易透視環球經貿前景未卜

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  • 溫天納

    溫天納

    溫天納為資深金融及投資銀行家,現任投資銀行高層,為中國高校聯金融協會創會副主席、香港證券專業學會委員會成員及歷任中國人民大學商學院榮譽講座教授及交銀國際創始董事總經理,在過去20年當中在内地和香港曾獲多項券商和投行界的獎項。


    本欄每周四更新

    中環人

  近日筆者分別接受央視及CNBC訪問,討論環球經濟何時能恢復正常?目前一切難料,不過香港本土的外貿形勢可能就是環球經濟的一個真實寫照。

 

  日前,筆者亦與本地媒體進行討論。一直以來,外貿數據均為經濟形勢晴雨表。在中美貿易戰下,去年本地商品整體出口貨量大跌,廠家都急謀轉型及分散市場風險,並積極拓展新市場。農曆新年前的疫情成為環球黑天鵝事件,原已不景的外貿行業雪上加霜。2月後,疫情環球擴散,意大利、英國、德國,韓國、日本,以及美國情況尤其嚴重,對環球製造產業鏈造成雪崩式的衝擊。

 

  3月份本地外貿數字明顯下挫,出口數字雖勝預期,但進口已連續下跌16個月。

 

  深入分析香港經濟結構,九成均為服務業,而貿易主要以轉口貿易為主。香港位處亞洲中心位置,臨近世界工廠的內地,具備豐富國際市場及商貿資源。海內外企業及貨主均樂意選擇香港作為貨物轉運站,故此香港貿易量極為龐大,每年金額達至本地GDP的3倍,反映整體貿易活動非常活躍。不過,內外環境持續轉壞,問題持續爆發,香港的優勢不再,外貿難題持續惡化,挑戰何等巨大,實不難想像。貿發局去年底調查顯示,2019年第四季本地出口指數為18.8創下歷史新低,為連續三季下跌,反映商界持續看淡前景。去年,香港貿發局曾預測2020年be BDI整體出口貨值將按年下跌2%。回頭一看,這已經是相當樂觀的預測,實際情況甚為惡劣。

 

  筆者認為,按目前情況,疫情對香港進出口的影響尚未過去,而中美貿易戰未來走向依然不明,香港進出口的最壞時期依然需要觀望。與此同時,環球3月和4月疫情持續爆發蔓延,未來情況難以判斷,加上中美貿易戰不明朗,未來香港外貿前景依然未卜,反映出環球貿易狀況陰霾未散。

 

 

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