• |
  • 極速報價
  • |
  • 會員
  • 產品服務 / 串流版
  • 設定

28/05/2020

香港金融市場自強不息中求發展

  • 加入最愛專欄
  • 收藏文章
  • 溫天納

    溫天納

    溫天納為資深金融及投資銀行家,現任投資銀行高層,為中國高校聯金融協會創會副主席、香港證券專業學會委員會成員及歷任中國人民大學商學院榮譽講座教授及交銀國際創始董事總經理,在過去20年當中在内地和香港曾獲多項券商和投行界的獎項。


    本欄每周四更新

    中環人

Photo: 資料圖片

  港股市場面臨不明朗因素,未來前景充滿挑戰。與此同時,為求發展,香港金融市場持續自強不息。首先,香港交易所(00388)昨日(27日)宣布,成功擊敗新加坡交易所取得MSCI授權協議,將在香港推出一系列期貨及期權合約,分別追蹤不同MSCI亞洲及新興市場指數。

 

  從實際角度出發,香港作為中國國際金融中心,擁有規模龐大的投資者群,特別是以中國為基地的機構及零售投資者,發展空間巨大。筆者認為未來這批新的指數期貨,主要是追蹤東南亞等新興市場,本地投資者目前尚未完全熟悉,未來有一定的發展空間。始終,香港在地理、資金流等的條件優勝,相信是MSCI棄星取港的原因,無論如何,相關合作有助擴大香港金融市場的產品種類,並進一步鞏固香港作為國際金融中心的地位。

 

  與此同時,港交所亦正嘗試強化IPO融資中心的優勢,正在考慮縮短新股上市的招股結算周期,從5天減少至1天。尤其是目前不斷有在美國上市的中資股尋求在香港上市,而隨著有更多在美上市的中概股回流香港上市,港交所正考慮縮短新股上市的招股結算周期,以增強市場競爭力。

 

  

  的確,目前5天的IPO結算周期太長,衍生不少問題,對上市公司及承銷商而言,IPO周期過長令到市場波動與不可測性增加;對投資者而言,融資利息成本亦較大,影響資金周轉。對券商而言,流動資金會被鎖死,資金成本同步提升。不過,目前將IPO周期縮短,香港金融基建亦需要同步改革及提升。

 

  筆者認為,對比其他國際市場,IPO周期的確可以短至1天,因為外國不少市場已經全盤電腦化及無紙化,加上以國際配售為主,所以IPO需時可以較短。但香港情況略有不同,首先是散戶投資者佔IPO的一定體量,IPO只做1天的話,較難照顧散戶利益,特別是傳統入票填表、申請認股的散戶,容易導致錯過認購心儀的IPO。

 

  香港IPO交易尚未完全無紙化,股票過戶、券商、銀行的系統未連上,若遇上熱門企業的IPO,數以十萬計的認購申請,需趕在1天之內,湧入相關網絡遞交IPO申請,並進行抽選、公布結果、完成過戶及退款程序等,部分券商的系統或難以負荷。在香港資本市場勇進發展的同時,整體金融業的發展亦需要與時並進。

 

 

 《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

etnet財經 ‧ 生活App獨家「銀行匯率比較」功能 立即下載 iOS/Android

我要回應

你可能感興趣

  • 生活副刊
  • DIVA
  • 健康好人生