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04/06/2020

強化成爲中國國際金融中心的新景象

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  • 溫天納

    溫天納

    溫天納為資深金融及投資銀行家,現任投資銀行高層,為中國高校聯金融協會創會副主席、香港證券專業學會委員會成員及歷任中國人民大學商學院榮譽講座教授及交銀國際創始董事總經理,在過去20年當中在内地和香港曾獲多項券商和投行界的獎項。


    本欄每周四更新

    中環人

  投資市場非常有趣,當大家以為股市及樓市會即時崩盤的時候,往往不會出現,反個頭來,來個股市大漲,樓市尚算穩定,原因何在?

 

  近日港股升勢淩厲,特別是當特朗普宣布一系列對港新政策後,港股不跌反升。筆者認為,內地資金正加速流入香港,穩定了市場,與此同時,大量在美國上市的中概股將回歸港股市場,支撐了香港未來的經濟及資本市場,冷卻的市場氣氛再次熱起來。不能否認,目前金融界仍正密切關注未來美國對港政策的實質變化內容,由目前至可見將來,香港特區政府擁有足夠外匯儲備支撐本地資本市場的基礎 – 港美聯繫匯率,但需要留意,未來某一刻始終需要考慮港元匯率長線的部署。

 

  恒生指數五月份收報22961點,較4月下跌6.83%,未能擺脫「五窮」。不過,單看六月頭幾天交易日,「六絕」並沒有出現,不但沒有下跌,環球股市反而出現大漲。主要原因在於疫情稍趨緩和,而美國及歐洲等國也陸續經濟解封,經濟陸續重啟,股市反彈之勢明顯。更重要的是「中資科技股回歸」香港,估計6月份整體市場相當熱鬧。投資者整體情緒原本仍在保持高度風險管理意識,但部分投資策略開始轉為可以以進可攻、退可守為主導。

 

  目前,網易(09999)招股反應熱烈,市傳京東亦已獲港交所(00388)批准掛牌,代表「中資科技股回歸」,全面加速。未來有更多中資科技股赴港第二上市,有利港交所股價表現,雖然特朗普宣布多項針對中國的措施,但未有披露太多細節,面對政策不確定,不利市場氣氛,一度壓低港股的價值少。有趣的是,這種不明朗,反而締造了利好的空間及思維。此外,對於科技類股,如果有新的資金投入,相信對整體科技板塊會有支持,對個別股份概念更是有利,例如中概股網易、京東來港第二上市,預料將刺激新股市場。

 

 

  股市表現理想,樓市反應又如何?有人說外國投資者會拋售香港的不動產,筆者認為有人急著沽貨離場不足為奇,惟資金撤出則是另一回事。現時部分投資者以至駐港外籍人士都在觀望,若然真的要走,也不會一下子全部離開;若跨國企業要撤出香港,從部署到落實也需要兩至三年時間,料資金不會排洪式流出房地產板塊。 不能否認,目前香港樓價受到內地購買力削弱所影響,原因是在於中美貿易博弈以及後疫情的影響,導致游資過剩令資產價格跌不下來。 待一切壓力消化後,香港進一步邁進成為中國的國際金融中心,屆時亦將有一番新景象。

 

 

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