6月29日，本欄展望下半年之後，文中列出7個展望:

　　(1)美股跌，A股升，港股拉衫尾；

　　(2)美匯跌，人仔升；

　　(3)美息先跌後升，黃金終升；

　　(4)發夢股窒步，實幹股緩升；

　　(5)美帝國散，世界洗牌；

　　(6)中醫王者歸來；

　　(7)東方明珠耀躍。

　　美股跌一項，上周一已講了，今天講「A股升，港股拉衫尾」。

　　7月3日，A股三大指數集體收高，見出自2019年4月26日以來新高，最具啟示性的是，深滬兩市成交金額連續第二天突破萬億元，成交走在指數前；由於筆者在周前已估A股成交會增，故於上周估A股升，是個必然的結論，關鍵是，這個萬億成交能否持續?若可，A股牛市重臨，而筆者N年前估，恆股可見32000(已見)，38000，以至發夢的50000，是可以成真。

　　為甚麼N年前已估恆指可見32000?無嚴謹分析，純斷估；不過，估個19歲人會死，真係好難估，但估個91歲人會死，就絕不難估。事後發展是要有基礎，有了，再估其之後的發展路向就有可能了。

貪污造假不是中國獨有

　　筆者估A股會升的基礎，是中國的製造業有基礎(這是係人都知的)，一個製造業大國的股票，差極都有個譜。有謂中國貪污、上市公司造假多，故A股信不過，這是確切。龐氏騙局、垃圾債券、安然(Enron)、WorldCom事件，是發生在美國的；可見，貪污、造假是跨國性的，不光在中國。至於在香港，有哪些上市公司不乾淨，老股民都知道，如不知，交些學費便是，筆者不提了。撇除了這個貪污、造假只在A股有的偏見，再細心看其管理層行事，是不難可以騎上A股牛。

　　2009年起至2015年的股市大時代，受到阿爺遏止，崩了下去，這是好事的，因為這是去泡沫、清腸胃，並開展了反貪反造假工程，其中阻力不小，證監大員換了一個又一個，部分是因貪污而下馬，部分是被那些想圖利的利益集團整了下馬，所以不要以為中央話想點就點。

　　2018年中美貿戰起，A股難作為，到2019年從外間事物看到中央開始控制企業的海外投資，開展要求在美上市的中企回流A股、港股，阿里巴巴(09988)是其一，陸續再有來。

　　中國的重磅科技股，再不去為美股市贈興，改而回中、回港來壯門楣，你叫A股怎能不升?只要港股股民和決策者，不要抱殘，而是認定這是港股/港金融的機遇；而擁抱之時，港交所(00388)的前途是無可限量，N年前筆者「斷估」只要港股日成交上1200億，港交所價300；1500億，價500。當日的笑話，今日不提也罷。

　　中美貿戰，加上新冠肺疫，加上港的動亂(不明白點解啲人，包括啲官，都叫社會事件)使港股受壓，直到港區國安法出，就使人看到轉機。其實高佬、大摩在周前已大肆請人，如他們怕港區國安法?拉閘走人啦!反之他們在英怕脫歐，在美怕新冠肺疫，已將其公司減員，relocate。他們怕甚麼、不怕甚麼，他們怎會不明?因支針會拮到佢哋。

　　這兩三年來，中國確是捱了不少悶棍，但似乎只傷到皮肉，7月3日央行發布2020年第二季度銀行、企業和城鎮儲戶的三個調查報告:

　　收入方面，央行調查顯示，2020年第二季度收入感受指數為46.1%，比第一季度上升4.5個百分點。有64.5%的居民認為收入基本不變，佔比較第一季度上升2.6個百分點，認為收入增加的居民佔比為13.8%，佔比較第一季度上升3.2個百分點。另外，二季度收入信心指數為47.9%，比一季度上升2個百分點，居民對未來收入更有信心了。

　　收入為甚麼會感覺好些?是錯誤感覺?中國是出口國，看訂單。

　　訂單方面，二季度出口訂單指數為32%，比上季提高13個百分點，比去年同期低14.3個百分點。相較之下，二季度內地訂單指數為50.9%，比上季提高33.5個百分點，比去年同期提高2.1個百分點。在內地疫情日趨穩定，海外疫情蔓延的背景下，內地訂單的表現要好於出口訂單，同時也有觀點認為，海外需求疲軟，更多的企業將市場重心轉回內地。

　　A股除了要靠自己人買高外，尚要靠外資撐場。

　　中信証券研究部在一份報告中指出，不考慮外部風險釋放因素，預計7月外資淨流入A股金額有望達500億元；儘管三大國際指數公司納A第一階段全部完成，被動資金增配中國暫告一段落，但是外資主動資金有望接力。

　　外資主動流入A股增，市熱了，中國股民的跟風性便會來，反映出來的是兩融(即孖展之屬)餘額增。

　　Wind統計截至上周三(7月1日)，A股融資融券餘額為11﹐762.77億元，較前一交易日的11﹐637.68億元增加125.09億元，6月以來淨流入1000億元，特別是近幾日，單日增幅均超100億元。

　　上周前三天，有43隻個股融資餘額增長超過10%、最新融資餘額超4億元，且佔流通市值比超過1%。具體來看，馬應龍融資餘額增幅達37.07%，位居第一；此外，王府井、安潔科技、老白乾酒、省廣集團、華北製藥、銀之傑、光大證券、盛屯礦業、浪潮信息、人福醫藥等家公司融資餘額增幅均超過20%。

　　這個個股融資餘額急增反映炒風來了，會炒到幾時才止?看成交。

　　上證綜指、國指及恆指由2003年至今的月線圖及成交金額，只要成交升，市未玩完，成交勁升後回跌，就要小心。至於之後是調整還是玩完?筆者傾向看是調整，除非打仗了。

　　假如A股牛牛來了，買乜好?筆者仍是個某些股票的痴心漢子，港交所、中芯國際(00981)不用說了；吉利(00175)在日前已提出了，天氣熱，飲飲青島啤(00168)，未可魚翅撈飯，食快餐啦，一齊大家樂(00341)?其他的，後續。