中央在今年5月提出了內循環和外循環，昨天(11日)談了內循環，今天(12日)談外循環。中央講了個政策，但要人解讀，筆者找來了黃奇帆在8月時的解讀。黃奇帆何許人也?見文末。

投資中國股市須理解政策

　　講這些中央政策，是悶到抽筋，因為不似講股價，一天、兩天就有分曉，這些中央政策要三、五、七、十年才見效，但如不理會，會死咗都唔知點解，又或者發咗達都唔知，如謂中國股市是政策市，你不去啃通中央政策才去投資，跟盲人騎瞎馬，夜半臨深池差不多。

　　為免大家讀得悶，故筆者將黃奇帆的解讀再解讀，如有會錯意，累到各位，恕不負責，還是請你看黃奇帆的原話為好。請觀看「黃奇帆談外循環」。

　　我的簡本解讀，只得五條:

　　(1)外循環是被美國逼出來的。

　　修訂後的美、加、墨協定正式生效，其中的「『毒丸條款』就是針對中國而來的，是他們試圖削弱中國在全球貿易和產業供應鏈地位的重要一步。」黃奇帆表示，接下來美國大概率會延續在推動協定時的主要操作手法，與歐盟、英國、日本等達成類似的FTA(自由貿易協定)協議，這實際上對我國形成了新的圍追堵截。

　　我國應加快FTA談判，積極參與國際經貿規則談判和制定。要通過參與這類經貿規則的談判，一方面努力打破美國在世界範圍內「去中國化」的圖謀，另一方面我們要利用中國的巨大的市場潛力，把這些國家和地區吸引到中國這邊來。

　　(2)減關稅，促進口，逼國內廠家轉型升級。

　　黃奇帆建議，在未來的三五年內，將關稅的總水平由現在的7.5%左右逐步降到5%左右，實現與發達經濟體大致持平。主動降低關稅水平，可以直接降低消費者的進口成本，增加群眾的消費福利，還可以倒逼國內的產業轉型升級，促進國內企業的產品進一步提升到國際水平，有利於增加進口，促進進出口的平衡，為實現國際收支平衡創造條件。

　　(3)多方開放，引資來中。

　　黃奇帆指出，近日，國務院常務會議通過了2020年版外商投資負面清單，其中全國外商投資准入負面清單由40條減到33條，自貿實驗區的外商投資准入負面清單由37條減到30條，特別是金融領域取消了證券公司、證券投資基金管理公司、期貨公司、壽險公司的外資股比限制。製造業領域放開商用車製造外資股比限制。農業領域，將小麥新品種選育和種子生產由中方控股放寬為中方股比不低於34%。這些都為我們抓住機遇、引資補鏈創造了條件。

　　「在過去40年的開放中，我們廣泛地開放了外資投資領域，但在四個投資領域方面我們還是管得比較緊，負面清單比較多的。第一是外資金融機構的投資；第二是服務貿易領域的外資投資；第三是公共服務，包括教育、衛生、文化等方面的外資投資；第四是數字經濟領域的外資投資。」黃奇帆說，這四個方面，負面清單控制的領域都比較窄、比較多。這次國務院把金融機構、服務貿易、公共服務，以及數字經濟領域，放寬了股權比的限制，減少了負面清單的約束，應該說在整個經濟範圍內形成了全方位、寬領域、多渠道的外資投資的格局，相信這些措施會產生巨大的作用。

　　(4)擴大產業鏈，以抗去中國化。

　　黃奇帆建議，下一步要進一步擴大物流、研發設計、數字經濟等服務業的開放，吸引更多的全球產業鏈相關企業落戶中國，加入區域產業鏈集群，進而打造新型產業的產業鏈集群。在國外需求依舊疲軟的時候，可以通過努力營造以當地需求、國內需求為拉動的產業循環。當國外市場復甦的時候，擴大產業集群規模和發展質量，可以帶動全球產業鏈的大循環。

　　(5)中國營商環境要國際化，按WTO、FTA框架來管理。

　　黃奇帆進一步解釋，營商環境法治化，就是要將營商環境的具體要求上升為法律，轉化為可問責的製度規則；實現營商環境便利化，就是要最大限度地為各類要素跨境自由流動提供便利，實現成本最小化；而實現營商環境國際化，就是要按照WTO和FTA的自由貿易協定所約定的營商環境，實現准入前國民待遇、負面清單管理、知識產權保護、勞動權利保護、生態環境的保護等。黃奇帆還指出，要以建設自貿區和中國特色自由貿易港為依托，建設開放新高地。

　　在未來三、五、七年，中國的經濟資源分配是在「內循環」與「外循環」這兩個關節點上，乘勢，不逆時是炒股者與投資者的生存之道。

　　黃奇帆，重慶市原市長、十二屆全國人大財經委副主任委員、中國國際經濟交流中心副理事長。

(投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。)