近日美國的一些金融媒體，不光講美股的安危，尚講到美國或西方國家的政治、體制安危。他們會引用到的是：羅馬帝國的崩潰。

　　德意志銀行的信貸策略師Jim Reid，於今年7月，就談為何要持金，原因是，用他自己的話：

　　Fiat money will be a passing fad in the long-term history of money.

　　譯過來是：

　　在貨幣的歷史長河中，狂印出來的鈔票只為小丑。

　　Jim Reid提供了自1831年以來，美國的貨幣供應與通脹關係。道理只一條，錢多，通脹升，通脹一升，就會出現息升，債券價便跌。而持債券者，多為富人（窮人家徒四壁，無隔宿糧），富人在通脹狂升（即是錢狂印）時刻，是會破產者，估不到？Jim Reid有圖為證。

每朝之亡與高通脹有關

　　在中國歷史上，每朝之亡，莫不與高通脹有關。1900年代，八國聯軍之所以能侵華，都是因為當時民不聊生。在1900年，《紐約時報》（New York Times）刊出了張列強怎去瓜分中國。民不聊生，是亡國之因。

　　今時美國一些傳媒，近日就討論羅馬帝國亡之因。將羅馬帝國亡之因，摩登化了，基本上是：

　　1.新冠肺炎使工商業被停，帶來大量失業。

　　2.高成本的企業崩潰，大家拼命不花錢，貨幣流速減少。

　　3.死撐的企業就狂借貸，但此只延緩死亡期。

　　4.靠高消費層而生存的服務業，會隨著高階管理層也失業而面臨結業壓力。

　　5.國家及州的稅收減少，政府也要裁員。

　　6.破產增加，銀行呆壞帳增，衍生工具炒家損手。

　　7.之前認為穩妥的醫療、高等教育、金融業也要裁員。

　　當這7件事都發生時，怎不是民不聊生？

　　這7件事，不光可以發生在美國，也可發生在任何一個控制不了新冠病疫的國家。若一些國家有其他天災，如加州大山火，更易死多兩錢重。而英歐方面，則可以因硬脫歐而使兩者均受創。

　　社會上的不穩，使到本土主義的支持者大升。Jim Reid提出兩張圖，在2000年時，歐洲的本土主義者，只有8.5%的選票，但到2017年，已升至24.1%，近年更進一步增加。本土主義狂，就帶來了上兩次的世界大戰。

　　美國也好不了歐洲多少。有這文章，不用看，也知是甚麼事了。50個大城市中，有48個有暴動，長期下去，解決不了，金融市場真會視而不見？

　　紛亂、戰爭，摧毀財富、安定、和平，始有創造財富之機會。今時美國、法國、德國、英國、日本，疫情未受控，此即這些以消費為經濟主體的大國，在有效疫苗未面世前，其消費群都會被打窒。失業人便多，怕會走上如上文的倒骨牌之路。

　　過去30多年，社會紛亂、戰爭，只發生在落後及發展中國家，但如今則持續地發生在已發展中國家。這對他們的經濟，有很大的拖後腿作用，這又會否帶來未可名狀的蝴蝶效應。當美國富人也要尋新桃花源（詳見2020年9月11日《缸邊隨筆》：新桃花源記），去避難時，在千里之外的港人，也應否居安思危，作點部署？

　　大亂之後必大治，一如2003年沙士一役之後樓價一直升至今，可惜在2003年5月（太古城樓價回見2,000元/呎），可知當時樓價是可先回升至97年時，可惜當時有些業主就燒了炭，見不到今日之光輝？投資，要學點躬耕南陽的諸葛亮，只求：「苟存性命（本）於亂世，不求聞（發）達於諸候。」投資，有時不要光看住張圖，成日想市升，也要看看世局，飛彈有機會在你頭頂飛（9月15日呀），你還想發達，而不思保本？

　　今時是人禍，你怕不怕特無譜？不怕，買身家，博發達；怕，你就知要慎，不要大買時（我持有小量舊經濟股），亦不要狂沽，因為特無譜太懂變臉之術，操控了金融市場的生死，今時還是：坐觀風雲起，夜聽芭蕉雨好了。