• |
  • 極速報價
  • |
  • 會員
  • 產品服務 / 串流版
  • 設定

08/03/2021

調整?股災?

  • 加入最愛專欄
  • 收藏文章
  • 止凡

    止凡

    草根出身,普通打工仔,並非金融財經界人士,閒時在個人網誌分享有關價值投資及財務自由相關知識,不談投資貼士,不追逐市場,網誌瀏覽量數以百萬計。曾舉辦投資工作坊,接受多個媒體邀請作訪問、講座等,現為財經雜誌專欄作家,曾出版多本財經著作。

    本欄逢周一更新

    財識兼收

  近月美股大跌,令不少散戶今年以來的回報化為烏有,還要蝕本。人心惶惶之時,好多人會問,這次到底是調整還是股災的開始呢?

 

  市場意見指近期10年期美債孳息率突破1.6厘,超越標普500平均股息率1.5厘,而這個美債息率超越標指股息率的死亡交叉現象,曾於2008年11月金融海嘯期間出現過,令市場極為擔心,因而引發投資者狂拋風險資產。

 

(iStock)

 

  先看看今次跌市實際情況如何。既然說標指的股息率被升過了,就先看它的情況吧。標指由年初至今一直是3700點至3900兩百點上下,沒有甚麼異樣。再看看傳統美股指數道指,它由年初至今也一直於31000幾點徘徊。單看這兩個指數,不覺得美股大跌。

 

  跌勢應該集中在科技股吧,那就看看代表科技股的納指,年初由一萬二三點左右,一直升至2月高位一萬四千點,近期回落至一萬三千點左右,按跌幅計算,不算太誇張。那就奇怪了,所謂市場擔心的死亡交叉,美股大跌,到底跌在哪?

 

  看看Tesla股價,由年初高位$880跌到$600左右,一個多月跌掉三成。另外,有「連登契媽」之稱的Cathie Wood,看看她操盤的旗艦ETF"ARKK",2月高位約$156跌至周五晚$117,不足一個月跌掉兩成半。感覺上,今次跌幅只集中於科技股中的「新科技股」,即盈利不多但憧憬無限的那種,看看傳統科技股如FAANG也沒太大跌幅。

 

  如此情況下,到底今次算是調整還是股災呢?可能先要定義甚麼是調整與股災。其實難以提出嚴謹定義,簡單一點理解,就是今次大跌會跌多久吧。相信大家所認為的調整,就是跌一段短時間後會重拾升軌。若是股災的話,這次一跌,應是展開漫長跌勢的一個開始。

 

  過往股災,一般來說也要跌去超過一半或以上,而且持續多個月甚至以年計。要達至這樣,市場多數出現了一些結構性問題,例如金融海嘯的過度借貸與信心問題、歐債危機的債務問題、石油危機的能源供應問題等,那些因由可以相當複雜。

 

  今次大跌原因是債息或股息出現死亡交叉,一些簡單的技術位,而且跌下來的股票亦不全面,很難定義為一場股災。其實我不太理解甚麼死亡交叉之說,不如簡單一點說那些大跌的股票早前升得太多,市場找個借口調整一下吧。

 

  另外,無聊想想,若要債息大升至出現結構性問題的真股災,相信息率至少要回升至歷史正常位,例如五厘以上。不過美國作為全球最大債仔,而經濟底子又不太好,我不覺得它會短時間把息率加至這個水平。

 

  就今次跌市,小弟拍片分享了一些看法,有興趣不妨看看。

 

  相關影片:https://youtu.be/TOSbxdTZFH0

 

 

 《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

我要回應

你可能感興趣

放大顯示

精選文章

  • 生活副刊
  • DIVA
  • 健康好人生