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04/08/2015

沒有永遠的收息股

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Text: 羅國森

  各位,連續幾期介紹過我心儀的幾隻收息股後,在總結這部分之前,我想提醒一下大家,這個世界上沒有永遠的收息股,任何股票經過年月的洗禮之後,都有可能變質。

 

  我即管舉兩隻股票為例。第一隻是匯豐(00005),第二隻是電訊盈科(00008)。

 

  匯豐在港上市多年,經歷過無數次考驗,證明公司的管理質素相當高,可以應付市場各種挑戰,甚至是早年的股王!誰不知,2008年引爆美國次按危機這個炸彈的就是匯豐。

 

  我知道,香港很多投資者都鍾情匯豐,部分甚至以匯豐作為收息股。雖然金融海嘯後,匯豐刻意增加派息去留住股東的心。奈何,匯豐的股價卻不濟,近期只能徘徊在70元左右,比高峰期的股價仍跌一半。

 

  另一隻是電訊盈科(00008),她的前身是香港電訊,以前人稱八號仔。香港電訊早年壟斷了香港的固網通訊,業務非常穩定,可說是當年其中一隻公認優質的公用股,與中電(00002)、港燈(00006)等齊名。

 

  但科網熱潮時,現時的主席李澤楷以蛇吞象的方式,以自己持有的盈科數碼動力收購香港電訊。結果,他成功了,並且注入其他一些互聯網相關的業務,但因為收購初期負債過高,結果有幾年不能派息,令到很多靠八號仔食息的股東們大失預算。

 

  如果當日我的退休收息股是匯豐和電訊盈科,而又遇到上述情況的話,我最大可能的做法是繼續持有匯豐,但沽出電訊盈科,因為金融海嘯只是短暫影響匯豐的派息能力(曾經少派了,不是沒有派),其後它更提高派息;相反,電訊盈科確實曾經有一段時間不派息。

 

  各位,我提出上述兩隻票,主要是想大家明白,千萬不要瞓身一隻收息股,而且,你要認真看待買入的收息股!

 

  首先,無論你買了多少,最好就當自己是該公司的老闆。這一點非常重要,即使我們不能真正影響公司的日常運作,但只要你本著自己就是這家公司的老闆,用這種心態去分析和評估該公司的業務,就會很上心。

 

  但另一方面,最好跟你買的收息股「保持適當距離」,不要無時無刻都盯著它們,最佳距離是每星期看一次該股票的走勢。如果你發現,該股票曾經不尋常地波動,便去找出原因。如果涉及基本因素變化,才去評估一下應否改變投資策略。如果不是,便可以繼續持有。

 

  當然,大家還應該每季或至少每半年閱讀一下公司的財務報表,瞭解一下公司的營運狀況,並時刻留意該行業的最新變化,最好比較一下同類公司同一個財政年度的業績表現,看看你買的公司,跟其他同類公司有甚麼不同的地方。

 

  祝願大家能夠在退休前已經累積到足夠的收息股,如果能夠在低位買入,就算將來公司的基本因素出現變化,也會較容易處理的。

 

  作者電郵:lkslo@yahoo.com 

 

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