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21/11/2017

退休投資 4-5%回報已足夠

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Text: 羅國森

  上次談到,我有一位朋友正想為退休建立一個投資組合,但他對於退休後的投資,應該要求一個多少百分比的回報有點迷惘。

 

  更重要的是,他仍然混淆自己買增長股和收息股的目標。這也難怪,因為買增長股時,眼看股價上升,實在是很吸引的,尤其是今年以來買騰訊(00700)的投資者。但如果現在去累積收息股的話,眼看其他股票日日上升,但自己的股票卻升得慢,甚至沿地踏步,難免會恨得牙癢癢,甚至有點心理不平衡。

 

  不過,既然自己是在累積收息股,就應該以收息股的心態和角度去衡量,而不應用增長股的角度去評價。何謂收息股的心態和角度,那就是,買收息股,看重的不是短期的股價升幅,而是長遠的派息能力,兩者不應該混為一談!

 

  經過我的心理輔導之後,朋友已經稍為釋懷,但他接下來問我,那累積收息股的話,長遠應該預期的回報率是多少?

 

  「如果以市場公認的無風險利率指標,即美國的國債孳息率來作參考,現時的美國30年長債孳息,回報只有大約2.8%左右。就算大約金融海嘯前的息率高企時期,美國的30年長債孳息也不過5%左右,因此,作為退休後的回報要求或預期,其實,4-5%已經算合理了,但凡超過這個預期的,都必須要冒額外的風險了!」

 

  「嗯,明白,但如果是股票的話,應該可以預期高一點?」

 

  「對的!」

 

  「但現在大部分股票都升了,息率好像不太吸引了!」

 

  「是的,正如買樓一樣,當樓價升得比租金還要高時,買樓收租的回報會變得低。股票也一樣,不過,同一個道理,如果你是在低位買入股票或物業,只要股息或租金回報率維持,你的息率回報其實會更高的。」

 

  「咦,這點不明白!」

 

  「我舉個例你就會明白。如果當日你是用50元買入某股票,當時該股票的每股派息是2.5元,股息率就是5%。到了今日,假設該股票已升至60元,但仍維持5%的息率,即是每股派息3元,但你是用50元買的,所以,你自己的股息率其實6%呢(3/50 x 100%)!」

 

  「啊,對了!」

 

  「所以,我經常鼓勵朋友或客戶,如果可以的話,不妨提早累積收息股,將來的回報,真的不止4-5%那麼簡單,甚至有機會高至10%以上呢!」

 

  作者電郵:lkslo@yahoo.com

 

 

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