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29/04/2020

【疫市投資】債券入場費高嚇窒散戶?市場搶內房債吼回報好

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  不少投資者對債券的印象就是認為入場費太高而被逼卻步,事實上債券「平有平買、貴有貴買」。香港金融業協會執行會長李紹權表示,香港零售債券的門檻一般為5萬元面值起跳,部分大型公司企業美元債則普遍介乎10萬至100萬美元不等。如果手上資金有限,則可轉買債券基金,選擇月供的話只需幾百至一千元即可入市。

 

 

  古語有云,切勿孤注一擲。投資單一債券或債券基金互有長短,債券基金除入場門檻較低,由於如同買入多隻債券,可以大大分散債券違約風險。不過,李紹權提醒,投資基金涉及管理費、表現費等額外成本,但多數收費是大同小異,反而投資者更需注意基金投資哪類債券、投資目標及策略,以及基金經理的業績表現作比較。

 

買單一債券定買債券基金好?

 

 

內房企業債息率高但違約風險高?

 

  李紹權認為,內地房地產行業違約問題不大,原因是屬政策市,而內地強調「住房不炒」的基調,儘管疫情或會令中國今年經濟增長進一步放緩,但認為不會陷入衰退,故此中央更不會令內地樓市「爆煲」。況且經歷過去多年的去槓桿化,目前內房行業整體債務已回到較合理水平。他又指,近期內房美元債價格有所攀升,除因利率下跌外,亦反映市場正在搶購此類債券。至於零售、旅遊、酒店及航空等行業的企業債,則料違約風險較高,投資者不宜沾手。

 

李紹權認為,內地房地產行業違約問題不大(CNS資料圖片)

 

  對於3月初股債價格驚現齊齊急跌的情況,他坦言「不合常理」,主因當時為疫情大爆發之時,就連被視為避險工具的黃金亦同遭投資者拋售,惟現時市場已回穩,相信不會再出現此「特殊情況」。加上散戶投資者大多數利用債券來收息,買賣動作較少,即使加息令債券價格有所下跌,但只要該發債機構按時償還本金及利息,散戶投資者基本上已可鎖定回報。

 

中短期看好美國企業債及美元債

 

  他續指,中短期仍看好美國企業債及美元債,理由是雖然全球企業盈利難免受疫情影響,但由於美股主要由大型科網企業主導,因此會較零售、運輸及航空等行業所受的影響為少,故科網企所發行的企業債收息率仍相當理想,而截至4月14日為止,美國企業債券平均一年回報率達8.33厘。

 

撰文:黃和美

 

 

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