雖然有關方面尚未公布「滬港通」的具體開通日期,但大家都預期列車引擎起動在即,兩地股民在閘口蓄勢待發,為北上/南下淘金作最後準備。坐上北行列車「滬股通」,投資者除了可以在香港買賣於兩地同時上市的A股,更可染指「上證180指數」和「上證380指數」的成分股。
在闖進這個股份數目多達568隻、總額度高達3000億元(人民幣.下同)的市場前,今天的專題,擬先替各位熱熱身,簡單介紹一下這兩個指數及各成份股,及後陸續推出的專題還將包括A股攻略和進行板塊巡禮。
首位主角,是被視為上海「藍籌指數」之一的上證180指數。
*佔滬A股總市值逾七成*
上證180指數,原身為「上證30指數」,經調整、改名後於2002年7月發布。指數選取最具市場代表性的180間企業作為成分股,囊括金融、地產、能源、工業、消費、科網、醫療、公用等眾多行業的龍頭。據中證指數年度運行報告顯示,上證180指數於2013年底總市值達10﹒82萬億元,覆蓋上海A股市場總市值約72%。
指數的編制方法頗為易明。剔除上市時間不足、經營情況異常、錄嚴重虧損、股價波動較大等的股份後,上交所將所有上海A股納入「樣本空間」,再經企業規模(市值)、股份流動性(成交金額)和行業代表性三大標準進行排名、分類,最後選出該180隻成分股,每半年調整一次。
*十大「一級行業」分類*
行業分類方面,上證180指數官方採用了摩根士丹利和標準普爾聯合發布的全球行業分類標準(GICS)作基礎,結合中國上市公司實際特點進行調整,將成分股分為十大「一級行業」,每個行業都有各自的分類指數(如180工業指數、180能源指數等)。
*成分股估值分紅較吸引*
比起上證綜合指數(或稱滬綜指),上證180指數更能準確反映上海股市表現。滬綜指屬「綜合指數」,以在上交所掛牌的全部股票作計算範圍,並採用全市場平均市盈率標準,以致不少規模小、業績差、估值過高的「劣質」股份都被包含在內,推高指數市盈率。
上證180指數則屬「成分指數」,成分股佔據市場大部分市值,且大多是行業龍頭,代表性較強。上證180與滬綜指走勢關聯度很高,但於2013年底,上證180指數和全部滬市A股的滾動市盈率分別為8﹒33及9﹒8倍;股息率分別為3﹒66%及2﹒96%。此說明上證180指數成分股估值較吸引,分紅水平較高,也就是權重股的特性。
另外,相比條件更嚴謹的「上證50指數」,上證180指數的成分股組合更為多元化。上證50是以上證180的成分股作樣本空間,再以規模、流動性作篩選,故上證50的成分股多為金融地產類股份,缺乏上證180的科網、醫療股等。
截至上周五(9月19日),上證180指數收5298﹒42點,今年內升5%。
《經濟通通訊社記者吳天佑22日上海專電》
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