《神州經脈》滬綜指Ｖ型彈３﹒４％，財政部稱經濟下行壓力仍大

　　新交所富時中國Ａ５０指數期貨將於明日結算（３０日），Ａ股經過連跌三個交易日後，強勢反彈，惟兩市交投量見萎縮。
　　內地監管層繼續護盤Ａ股，中證監昨日（２８日）在收市後通報，對２７日集中拋售股票等有關線索進場核查。另外，有報道指中證監約談香港多家中資券商，要求其高層前赴北京中證監總部及廣東證監局開會，與調查涉滬港通可疑交易有關。滬深股市今早高開高走，隨後衝高回落
，午後跌勢進一加劇，滬綜指低見３６１２﹒０６點，不過，中字頭股票護盤拉升，多股漲停，帶動大盤Ｖ型反彈，滬綜指全日收升３﹒４４％，報３７８９﹒１７點，重上３７００點，兩市逾４００隻股份漲停。
　　滬深兩市總成交額１０８０５﹒７億元（人民幣．下同），較昨日的１３０３９億元減少
１７％。其中，滬市成交額為５５７４﹒９億元，深市成交額５２３０﹒８億元。
　　招商證券表示，市場上在活躍的都是交易型的投機者，國家隊救市力度低於市場預期，導致看空情緒加重，維持市場仍處於震盪格局判斷，以交易性機會為主，建議波段操作。
　　中字頭股票護盤大漲，中海集運（滬：６０１８６６）獲１﹒２７億元人民幣船舶報廢更新補助，價漲停；中海發展（滬：６０００２６）、中遠洋（滬：６０１９１９）及中船防務
（滬：６００６８５）漲停，中國中鐵（滬：６０１３９０）升近８％。

＊財政部稱經濟下行壓力仍大將加大推進重大項目＊

　　財政部部長樓繼偉表示，當前中國國內經濟運行緩中趨穩、穩中向好，但下行壓力仍然較大
。下一步，財政部門要將創新宏觀調控與推進結構性改革有機結合起來，更加精準有效地實施定向調控和相機調控，把抓落實放在更加突出的位置，切實增強政策實施的針對性和實效性，促進經濟持續健康發展和社會大局穩定。
　　第一，加力增效，落實好積極財政政策的各項措施。加大力度推進重大項目建設；大力推進財政資金統籌使用；加大降稅清費力度。第二，加快政府和社會資本合作（ＰＰＰ）模式的推廣運用。第三，統籌穩增長和防風險，進一步規範地方政府債務管理。抓緊推動融資平台公司市場化轉型改造；依法規範地方政府舉債行為。第四，發揮好各類投資引導基金的作用。
　　第五，深入推進財稅體制改革。全面推進預算公開，完善政府預算體系，實行中期財政規劃管理，改革和完善財政轉移支付制度，積極推進預算績效管理，加快推進權責發生制政府綜合財務報告制度建設；力爭全面完成營改增改革，推進消費稅改革，抓緊完善資源稅制度，積極推進落實稅收法定原則；研究完善中央和地方事權與支出責任劃分；繼續推進專員辦轉型。

＊中航工業將配合中證監調查旗下公司違規減持＊

　　中航工業集團旗下中航黑豹（滬：６００７６０）、中航資本（滬：６００７０５）公告稱收中證監調查通知，因金城集團、中航投資控股有限公司減持中航黑豹股票行為涉嫌違反相關法規，決定予以調查。
　　中航工業今午發聲明稱，將堅定支持並配合中證監開展相關調查工作。同時，中航工業已著手開展內部自查自律，並將根據中證監調查結論，如存在違規行為，將依法依規處理。
　　中航工業董事長林左鳴早前曾表示，這輪Ａ股股災是「敵人是衝五星紅旗來的」。

＊財通證券資管澄清旗下無一款產品被清盤＊

　　財通證券資管明確回應，旗下產品今年以來整體業績良好，無一款產品被清盤。６月中以來的股市下跌，不少帶槓桿的基金等理財產品瀕臨「清盤線」，財通證券資管旗下有１０多隻非股票類產品正好到期終止，於是被個別媒體誤解為「遭清盤」。
　　據了解，財通證券資管旗下的股票類產品均未設有槓桿，其中僅有３隻今年２季度以來發行的新產品設有止損線。該３隻產品在執行公司投決會定期的風險警示下，普遍嚴控倉位、謹慎操作，因此相對回撤較小。截止７月２４日的數據顯示，產品淨值仍遠離止損線，處於相對安全的區域。

＊摩通稱退市言之尚早惟救市政策要調整＊

　　摩根大通中國首席經濟學家朱海斌今日對媒體表示，目前討論中國政府是否應該退出救市太早，因為Ａ股市場信心還未有好轉，市場的流動性也有問題。但他表示，政府救市的政策需要調整，之前出現的「千股停牌」對於海外投資者的熱情有所打擊，海外投資者擔心中國市場運作的方式和市場效率存在問題。
　　他表示，救市措施應該考慮長期的影響，應該通過市場手段調整，而不是通過行政手段。
　　他認為，Ａ股的改革除了註冊制改革外，要加大對於上市公司上市後的監管，加強對於數據的分析及監察。
　　另外，他指出，對於場外配資的創新產品的監管要有新的法例及制度。從今年高峰時期觀察
，中國股市融資融券規模達到２﹒３萬億元，場外配資規模接近２萬億元，總計４萬多億元。從規模來看，並不會構成系統性風險。但他表示，對於這問題的分析存在不同觀點，從美國
２００８年金融海嘯經驗來看，金融風險存在傳導的可能性。

＊摩通料今年中國經濟增７％年內再降息降準＊

　　摩根大通中國首席經濟學家朱海斌今日對媒體表示，中國第二季度經濟數據好過市場預期，相信只是短期性復甦，未來一兩年依然面臨經濟增速下降的風險。他預期中國今年經濟增速可以保持在７％，其中三季度及四季度的經濟增速將分別達到７﹒１％及７﹒０％。
　　他認為，中國經濟增速下降不應該被誇大，因為中國經濟的基數高已經好大。從理想情況看
，如果中國可以順利推進改革，明年將會保持７％的經濟增長，之後幾年可以保持在６％至７％。
　　他又預期，下半年中國貨幣政策將會保持寬鬆，預計年內再有一次降息，兩次降準，降息的時間窗口將會在第三季。
　　他認為，中國政策的主要挑戰在財政政策方面，很多項目中央批准後地方政府缺乏啟動資金
，因為地方土地收入減少及地方融資平台的限制。雖然６月地方投資項目有所加快，但是預期今年四季度財政政策可能會回歸收緊。此外，他預計未來１２個月，地產投資增速將繼續下降。
　　至於近期Ａ股市場波動會否影響經濟，朱海斌表示，股市對於實體經濟來說是增加了一個主要融資渠道。股市二級市場交易對於實體經濟來說並沒有太大的影響，但他指出，今年上半年金融行業對於ＧＤＰ增長的貢獻達到１﹒５個百分點，由於股市波動預計下半年金融行業將不能維持高速增長，同時一些高科技新興行業的融資都會受到負面影響。
　　中國國務院近期表示將會擴大人民幣兌美元的浮動區間，摩根大通中國首席經濟學家朱海斌今日對媒體表示，預計浮動區間將由２％擴大至３％。他認為，擴大波幅的原因一方面是繼續推動金融改革，消除市場對於中國金融改革放慢的懷疑。另一方面，料與人民幣加入ＳＤＲ的討論有關。
　　他又表示，對於中國央行來說，更加重要的是人民幣兌美元中間價，預計中間價將會保持穩定，不會因為擴大波幅而出現大波動。但是因為市場預期出現變化，所以人民幣兌換美元的成交價會有一定的貶值。
　　朱海斌表示，考慮到海外資本在中國套利空間減少，加上受中國匯率改革的影響，企業調整資產負債比，預計未來兩至三年中國都會出現資本外流的情況。