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21/03/2017 10:48

【中移預測】券商料去年純利微升ARPU持平,增加派息機會微

  《經濟通通訊社記者伍嘉儀21日報道》每年踏入3月業績期,上市公司陸續「放榜」,中
國三大電訊商當中,中國聯通(00762)率先派成績表,去年純利大跌94%至6﹒25億
元人民幣。剩下兩大電訊商中電信(00728)及中移動(00941)分別於今日及周四
(23日)公布業績。
  綜合《彭博》數據預期,行業龍頭中移動去年第四季通用會計準則(GAAP)純利介乎
178﹒13億元(人民幣﹒下同)至209﹒15億元,中位數為193﹒64億元。根據5
間證券商數據預期,期內營收介乎1598﹒11億元至1830億元,中位數為
1715﹒66億元。
  另外,綜合《彭博》18間劵商數據預期,中移動2016年通用會計準則純利介乎
1029﹒36億元至1151﹒51億元,中位數為1075﹒86億元。根據23間券商數
據預期,期內營收介乎6970﹒68億元至7386﹒64億元,中位數為7146億元。

*料加派息機會不大,寬帶服務ARPU回升至市場水平*

  有外資銀行分析員向《經濟通通訊社》表示,預期中移動去年純利按年穩定微升,ARPU
按年持平於56元人民幣水平。他又認為,中移動的現金流充裕,加上過以港元派息,並多年維
持派息比率43%不變,因此業界最關心16年業績會否增加派息。
  但他料將不會加派息,因為目前仍未確定5G投資金額,即使增加亦只會提升2至3個百分
點,以抵銷人民幣貶值的影響。
  另外,有中資分析員認為,中移動去年業績平穩微升,由於4G市佔率約70%,因此預料
今年上客量穩定,即使放緩亦屬於正常。過去一年,中移動以進取價格進軍寬帶市場,使中電信
及中聯通的寬帶上客量受壓。不過他認為,今年中移動的寬帶服務ARPU,將會回升至市場水
平。
  他又指,分別在2014及15年出台的「營改增」及「流量不清零」政策,相信已經對去
年中移動業績影響不大。至於今年,由於目前已宣布10月前取消漫遊收費及長途資費,加上預
計鐵塔公司上市,相信電訊業不會再有太多重大政策出台。


根據《彭博》數據,中移動2016年通用會計準則部分純利預測:

劵商       2016年純利預測(人民幣)
-----------------------
野村       1041﹒21億元
中金       1151﹒51億元
中信建投     1132﹒47億元
星展唯高達    1029﹒36億元
中銀國際     1090﹒15億元
興業       1104﹒32億元
金英       1057﹒38億元
-----------------------

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