近數個季度，匯控的資本比率一直維持強勢，市場關注集團將如何運用資本。高盛認為，由於環球宏觀經濟仍存在不確定性，加上英國「脫歐」亦有風險，匯控在短期內或傾向保留資本以應對市場挑戰，將今明兩年每年的回購規模預測由２５億美元降至１５億美元。
不過，富瑞認為，匯控會將資本回饋股東。匯控早前曾提及年度派息均會維持在每股５１美仙，惟富瑞料匯控有機會增加派息，由於盈利穩定、資本實力強大，以及資產負債表具有流動性，預期匯控去年派息可增至６０美仙，２０１９至２０２０年分別增至６３美仙及６６美仙。
＊貸款增長減慢，惟股份仍具防守性＊
光大新鴻基財富管理策略師溫傑向《經濟通通訊社》表示，在非利息收入下降、撥備上升，加上投資市場表現不佳拖累下，預期匯控第四季度業績將會出現按季倒退的情況，料稅前盈利按季跌２７至３０％。他表示，按照目前匯豐股價水平，對應股息收益率約為６％。撇除收入下降因素，收息水平尚具一定防守性，對匯控目標價維持７１﹒５港元，止蝕位為５６﹒６港元。
展望今年業務前景，富瑞表示，貿易融資貸款正在減慢，製造業貸款亦大幅萎縮，將匯控今年在港的貸款增長預測由１２％降至６％。另一方面，匯控亞洲業務利潤率料持平，隨著存款成本提升，以及低收益抵押產品的佔比增加，料集團整體淨息差於去年第三季至２０２０年期間只會擴闊１３點子。
＊美息難再加，港元拆息亦持平＊
另外，美國最新公布的經濟數據反映當地經濟有放緩跡象，加上聯儲局近日態度「轉鴿」，今年加息次數很大機會是「一次起兩次止」。大摩認為，今年聯儲局將不會再加息，而近日流入港元的資金增加，導致港元拆息顯著下跌，預計今明兩年港美息差維持在６０點子，意味一個月港元拆息會維持在去年下半年水平，即１﹒７％。
為反映息口前景，大摩將匯控２０１８至２０２０年盈測下調１至８％，亦因應交易環境轉弱，下調投資銀行業務的盈測。去年全年經調整稅前盈利預料為２２６億美元，當中第四季為４２﹒７３億美元，按年升１９％，按季跌３１％。
《經濟通通訊社記者陳佩珊１８日報道》
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