【月結－窮途流落】七月大瀉２８６６點，專家睇法較淡

　　香港股市有句話叫「五窮六絕七翻身」，不過今年「五不窮，六不絕」，大市本月臨尾大插，變成「七窮」月，恒指全月累跌近３０００點，跌幅近１０％；科指跑輸恒指跌１３７４點或１６﹒８５％，主要受累中國政府因信息安全問題下令滴滴出行Ａｐｐ下架，對企業反壟斷的懲處未止，及中國校外培訓行業「雙減」政策生效，市場憂慮波及到其他行業的連鎖反應。中外資金頻頻流出港股市場，本月２１個交易日，有１６日北水經港股通錄淨流出，全月日均流出近３３﹒６５億元。美元兌港元周內曾跌至７﹒７８５元水平，創三個月新低。

＊七月大插水，監管壓力重重＊

　　本月首６個交易日，受累滴滴出行Ａｐｐ突被要求下架，科技股急挫；隨後傳出中國擬要求所有紅籌可變利益實體企業境外上市前均須獲得中證監會批准，市場憂慮中概股此後在海外融資將更為困難，恒指大跌１４８３點。次周受惠人行放水，以及聯儲局貨幣政策維持鴿派立場，港股回升６６０點。第三周恒大（０３３３３）債務問題拖低內房、內銀股表現，恒指全周跌６８２點，內地新政策要求Ｋ１２後學科輔導機構強制轉換為非營利機構、限制外資參與，包括併購、委託經營、特許經營等，亦引發中資教育股急瀉。本周初段教育股、科技股未有止跌，中港股市均下挫，有傳美國或限制美國基金在香港和中國內地的投資，隨後據報周三（２８日）晚中證監開腔整頓教育行業的政策是有針對性的，無意傷及其他行業的公司，總結仍跌１３６０點。
　　本月恒指累插２８６６點或９﹒９５％，最高見２６８７８點，最低見２４７４８點，上下波幅高達２１２９點，本月收報２５９６１點。國指在８７２１點至９６４６點間波動，最終收報９２３３點，全月跌１４３０點或１３﹒４１％。科指則在６１１８點至７０３８點之間上落，收報６７８０點，插１３７４點或１６﹒８５％。

＊溫鋼城：港股最悲看二萬三點＊

　　ｉＦＡＳＴ　Ｇｌｏｂａｌ　Ｍａｒｋｅｔｓ副總裁溫鋼城對《經濟通通訊社》表示，現時港匯轉弱，北水流出，美國或限制美國基金在香港和中國的投資的消息無從核實，ＡＲＫ期下基金連番減持中概科技股，未知其他基金會否跟隨。
　　他認為下月初港股或有反彈，隨後有機會再回落。事實上，能維持平穩已經屬好事，較悲觀看港股支持位於２３０００至２４０００點，向上阻力為２６０００點至２６７００點，若升破該水平，可挑戰二百五十天線約２７２００點，惟機會較微。而８月有多隻股份公布中期業績，除非業績表現遠勝預期，否則大部分業績因素已在現價反映。
　　他認為港股形勢和２０１５年「大時代」相似，同樣面對政治和政策面的跳戰，但港股在隨後的２０１６至２０１８年回升，更在２０１８年１月創出３３４８４點的歷史新高，認為外資是有機會在明年重返港股市場。

＊何啟俊：建議調整至約二萬五水平才考慮入市＊

　　千里碩證券研究部經理何啟俊則表示，８月要留意政策風險，觀察監管政策會否延伸。早前市場傳出美國基金大舉拋售香港和中國內地資產，美國或限制美國基金在香港和內地的投資。　他指「空穴來風未必無因」，大家不容忽視上述傳言，不過他料美國政府做法不會如此激進，惟限制中資股的持股比例機會較高。
　　８月股息稅正式生效。他指，上述政策對長線基金的吸引力影響有限，因為購買股票的基金主力依據公司的增長、政策等方向而定，而非僅留意股息稅政策。他提醒散戶繼續留意新冠病毒對海外經濟有多大影響，因見海外深受變種病毒影響，即使接種疫苗後，感染個案仍有上升趨勢。此外，要注意內地會否繼續出台監管政策，若然繼續有措施推出，料繼續不利港股氣氛。
　　估值方面，恒指現時市盈率約１２倍，現階段估值與過去五年平均市盈率相若，惟目前市場氣氛較差，他建議待大市調整至約２５０００點水平才入市更值博。總而言之，他稱由於目前屬政策市，短線技術走勢，例如技術支持位已難作參考，反而需留意成交量，若成交短期再度減少大家需格外警惕。他估計恒指８月將於２４５００至２５７００點區間上落。
《經濟通通訊社３０日鄧經書、吳藹林專訊》