【嚟緊炒Ｄ乜－龍光】靜待「大灣區」規劃出台，物業發展食正概念

　　「粵港澳大灣區」規劃出台在即，受惠於大灣區概念的行業眾多，包括房地產、基建、環保等。大灣區常住人口逾６７００萬，對住屋需求殷切，內房股必然最有利。龍光地產（０３３８０）在深圳房地產市場具龍頭地位，加上在大灣區區內有豐富的土地儲備，預計能夠繼續受惠於大灣區概念，為大行列為行業首選。
　
＊大灣區規劃傳本月底出台＊
　
　　國家發改委在本周初曾表示，粵港澳大灣區規劃正在制定，即將出台實施，其他相關政策措施亦將「成熟一項推出一項」，相信會為各行各業推出不少優惠的措施。此前有消息稱，大灣區規劃細則將於本月底出台。
　　中央政府於年初在政府工作報告中首次提出了「粵港澳大灣區」概念，包含香港、澳門兩個特區，以及廣東省九個城市－－廣州、深圳、珠海、佛山、中山、東莞、肇慶、惠州和江門，
擬發展成為國家級的戰略規劃。粵港澳大灣區於２０１７年的經濟總量逾人民幣１０萬億元，佔全國生產總值的約１２％，並已超過美國舊金山灣區，接近日本東京灣區及美國紐約灣區水平。
　
＊六成五物業位處大灣地區＊
　
　　大灣區為龍光地產的核心發展戰略，該房企在深圳房地產市場有相當豐富經驗，而於年內亦一直深耕大灣區區內的房地產市場，其品牌在區內有一直的認可度，更貼近市場亦有利其了解當地的供求。
　　除了傳統的深圳市場之外，龍光地產亦策略性布局其他大灣區重點城市，尤其是珠海、佛山
、惠州、中山等發展潛力巨大的城市，料隨著軌道交通的延伸，核心區域需求外溢，有利龍光地產於區內的發展。
　　該房企在２０１７年年報內提到，預計２０１８年全年的可售資源將超過１３００億元人民幣，當中６５％位於大灣區，亦預期將有逾３０個位於珠海、惠州、佛山、汕頭等城市的全新項目推出市場。
　
＊大行看好匯證列行業首選＊
　
　　由於龍光地產在大灣區城市有較完善的布局，加上公司有８０％土地儲備位於大灣區，大行普遍對其表現持正面及樂觀的看法，匯證更把其列為行業首選。
　　匯證表示，大灣區樓市有大量發展機會，主要受政策支持。加上中港兩地樓市住宅價格繼續上升，主要由於廣東９個城市ＧＤＰ增長帶動，以及本港地皮供應不足，再加上內地工業轉型至服務行業，令人口流入中國，有利住屋需求。在內房股中，把龍光地產屬首選，予其「買入」評級，目標價１３﹒９元。
　　瑞信則預期，大灣區實際發展計劃將會於本月底公布，預期在２０１７至２０２２年，廣東９個珠三角城市的物業銷售額年複合增長率５％。瑞信估計每年樓價增長５％至８％，較看好深圳、廣州、東莞、佛山及中山。瑞信亦表示，龍光地產將會成為中國大灣區的最佳發展商之一，因為其於區內較多發展，以及於銷售及盈利方面較高抗跌力。給予其初始評級為「跑贏大市」，目標價１４﹒１元。

＊今年首四月銷售數字亮眼＊
　
　　不少內房企業在今年首四個月都有良好的銷售數字，龍光地產早前公布，今年首四個月合約銷售額錄得２０６﹒６億元人民幣，按年增長８０﹒８％。單計４月份的合約銷售額則按年增長
２１﹒７％，錄得４７﹒６億元人民幣。
　　雖然龍光地產在去年的全年合約銷售額只有４３４﹒２１億元人民幣，與同行相比未算很突出，不過與其自身比較則算是很可觀的增長，按年增加超過五成。
　　除此之外，龍光地產去年的毛利率為３４﹒４％，跑贏不少千億內房，同樣為廣東龍頭房企的萬科（０２２０２），去年的毛利率為３２﹒３％。
　
＊現價先買一注，望再破頂＊
　
　　龍光地產股價由今年初８元水平起步，至近日走勢轉強，除了因為大灣區規劃出台前夕，概念愈炒愈熱外，亦有消息指其將推出多個位於大灣區的新樓盤，加上獲納入ＭＳＣＩ中國指數，相信前景值得看好。
　　該股在本周中段隨市造好，高見１２﹒９４元為上市以來高位，昨日及今早走勢則較平穩。技術走勢上，可於現價先吸納一注，若股價於隨市回落至１２元水平，不妨加碼，料在大灣區計劃出台前後可再炒起，以大行平均目標價約１３﹒６４元為初步目標，再創上市新高。


　表列龍光近年業績表現：
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　　　　　　２０１７年度　　２０１６年度　　　２０１５年度　　　２０１４年度　　　
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　收入　２７６﹒９０億元　２０５﹒３９億元　１４５﹒７４億元　１２４﹒９８億元
　　　（＋３４﹒８２％）（＋４０﹒９３％）（＋１６﹒６１％）（＋１２﹒４０％）
　
　毛利　　９５﹒１７億元　　６５﹒６０億元　　４４﹒３０億元　　３８﹒０４億元
　　　（＋４５﹒０８％）（＋４８﹒０７％）（＋１６﹒４５％）　（－７﹒５６％）

　純利　　６５﹒２７億元　　４４﹒８８億元　　２６﹒４９億元　　２３﹒４８億元
　　　（＋４５﹒４５％）（＋６９﹒３９％）（＋１２﹒８５％）（＋１５﹒９８％）
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（註：人民幣）　

　表列部分大行對龍光最新評級及目標價：
　
　大行　　　　　　評級　　　　　　目標價
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　中金　　　　　　買入　　　　　１４﹒４９元
　瑞信　　　　　跑贏大市　　　　１４﹒１０元
　匯證　　　　　　買入　　　　　１３﹒９０元
　中銀國際　　　　買入　　　　　１３﹒８９元
　野村　　　　　　買入　　　　　１３﹒７０元
　招銀國際　　　　買入　　　　　１３﹒６１元
　大摩　　　　　　持平　　　　　１２﹒９０元
　交銀國際　　　　中性　　　　　１２﹒５０元
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　　　　　　　　　　　　　平均：１３﹒６４元
《經濟通通訊社記者盧翠瑜１８日報道》