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09/11/2018 10:47

《外資精點》野村:瑞聲第三季毛利率改善有限,降目標價

  《經濟通通訊社9日專訊》野村證券發表研究報告指,瑞聲科技(02018)今年第三季
毛利率疲弱,反映即使在旺季,其40%的長期毛利率亦難以實現,第三季毛利率改善空間有限

  野村表示,對瑞聲維持謹慎態度,因最近iPhone XR訂單被削及手機需求疲弱,野
村下調其目標價12﹒2%,由72﹒2元降至63﹒4元,維持「中性」投資評級。
  管理層預期,2019財年的增長主要來自安卓用戶,主要因聲學產品升級,增加使青觸控
馬達,以及光學產品提升,但相信每部手機觸覺業務的美元價格在未來難以上升,野村料雙觸覺
功能不會在來年的iPhone出現。野村指,瑞聲iPhone的觸覺業務市場份額能維持在
55%,但每10%的市場份額損失都會為觸覺業務帶來5點子毛利率下跌,並損害其盈利10
-15%。野村削其2018-2019財年盈利10-12%,以反映iPhone需求弱及
中國手機需求,以及聲學及觸控產品毛利率較預期為低。(jo)
 
  *編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
       申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
       ,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

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