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01/08/2013 09:05

《專家之言-黃德几》政策執行成效待觀望,光伏股份短線炒消息

  《專家之言》內地光伏行業經過多年盲目審批、過度開發後,存在著產能過剩及需求不足等
種種問題,以致長期處於產能過剩的狀態。另一方面,歐盟光伏製造商自2012年中起,向歐
盟提起對內地光伏產品實施「雙反」,反補貼、反傾銷調查申請,對內地光伏產業出口造成沉重
打擊。多晶硅及硅片市場價格持續下跌,令不少企業進入虧損狀態。

*中歐達成產品價格共識*

  然而,行業近期有不少利好消息。內地與歐盟已就光伏產品貿易達成價格共識,產品最低限
價設定為每瓦0﹒56歐元,意味著內地光伏產品於本月6日起不用需要繳納47﹒6%的高額
懲罰性關稅。事實上,內地光伏企業過去為搶佔市場份額,寧以低於成本價於歐洲銷售產品,利
潤空間有限;現時規定將售價提高,有關的價格相對歐盟產品的成本價仍具競爭力,同時亦有望
提高產品的盈利能力,實屬利好。不過,談判的另一條件,為內地每年向歐洲的出口規模不超過
7GW,即內地企業於歐洲的市場份額將大幅倒退,未來光伏行業發展仍看內需。

*產品轉換效率不斷提高*

  國務院於7月中刊發《關於促進光伏產業健康發展的若干意見》,明確列出於2013至
2015年間,年均新增光伏發電裝機容量將為1000萬千瓦左右,到2015年總裝機容量
達到3500萬千瓦以上,大力開拓分散式光伏發電市場,同時有序推進光伏電站建設,相信將
消耗一大部分既有光伏產能,減少對出口市場的依賴。另外,《意見》亦強調要抑制光伏產能盲
目擴張,新項目應滿足單晶矽光伏電池轉換效率不低於20%、多晶矽光伏電池轉換效率不低於
18%、薄膜光伏電池轉換效率不低於12%,多晶矽生產綜合電耗不高於100千瓦時╱千克
的條件。雖然有關條款僅針對新項目,但隨著市面上產品轉換效率不斷提高,料將為行業落後產
能構成自然淘汰,長遠有利行業整合。

*有關政策成效宜先觀望*

  於本港上市企業當中,卡姆丹克(00712)的產品擁有較高光伏電池轉換效率,以及保
利協鑫(03800)有龐大的生產規模,相信較為受惠於目前行業發展趨勢。然而,《意見》
的執行仍受多方面因素限制,例如補貼額度方面,今年3月發改委曾將分布式發電自發自用電價
補貼訂為0﹒35元╱千瓦時,惟遭多個光伏企業反對,認為額度太低,7月再有報道指,國家
對第一批分布式光伏示範區的補貼標準訂為0﹒42元╱千瓦時,仍有待正式光伏電價補貼政策
出台。行業基本面疑似改善,惟有關政策的成效先宜觀望,相關股份近期以消息炒作為主導,長
線投資宜審慎。《金利豐證券研究部執行董事 黃德几》(筆者為證監會持牌人士)

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