里昂發表研究報告指出,將中國交通建設(01800)
(滬:601800)納入研究範圍,並給予「優於大市」評級,H股12個月目標價7﹒04元。里昂認為,中交建為具防守性及周期性的基建股。
報告指出,中交建擁有容易及低成本的融資渠道,去進行BT/BOT(建設-移交/建設-營運-移交)項目,以援助地方政府項目。今年下半年毛利或改善,因有更多於2011至
12年開工的BT/BOT項目陸續完工,而其股價不算昂貴。
里昂認為,參與越多BT/BOT項目,將有助中交建改善毛利,尤其處於完成階段時期。基於中交建為國企,故很容易獲得低成本的資金,以便進行項目。於2010至12年開工的
BT/BOT項目,將於2014至15年踏入完工期。因此,里昂估計,中交建之毛利將在
2014及15年擴大,預測2014年收入及盈利分別按年增長10%和8%。
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《經濟通通訊社30日專訊》
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