南車時代(03898)折讓近9%,配售最多9122﹒1萬股H股,集資約22﹒35億元,以用作採購原材料和機械設備。摩通發表研究報告,指南車時代今年第三季業績勝預期,當中營業額上升,是由於來自控股股東中國南車(01766)(滬:601766)的訂單上升所致,並預計部分訂單將於今年第四季入帳。
該行指,南車時代成本控制嚴謹,利息成本亦控制在低水平,表現比預期好,而中國南車將繼續取得中國鐵路總公司(CRC)採購訂單,南車時代明年可將剩餘訂單入賬。不過,該行維持現有預測,主因明年至2015年的鐵路資本開支仍未確認。
不過,摩通先下調南車時代評級,由「增持」降至「中性」,目標價28元,指南車時代股價於近幾個月表現最好,今明兩年市盈率約19倍及16倍,又指出配股或會令現有股份出現攤薄。另外,該行雖然對鐵路的資本開支仍然看好,但指南車時代的股價表現遠勝中國南車,認為南車時代股價是時候「休息」,未來應是中國南車追落後。
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《經濟通通訊社22日專訊》
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