近期多隻新股密集上市，除「銷聲匿跡」多年的內銀股外，醫藥股亦成為市場焦點。上周五（２５日）於創業板上市的新銳醫藥（０８１８０），首日掛牌曾高見１﹒５元，較配股價高５倍。現正進行招股的醫藥股份別先鋒醫藥
（０１３４５）及普華和順（０１３５８），惟專家對認購兩隻醫藥股有保留。
＊黃德几：先鋒只宜小注現金認購＊
金利豐證券研究部董事黃德几對《經濟通通訊社》表示，內地醫療市場隨人均壽命延長，市場增長潛力不少。先鋒醫藥招股書提及衛生部去年８月發表的研究報告指，２０２０年人均壽命將增加至７７歲，衛生支出佔ＧＤＰ比重由現時５％提高至７％。此外，集團主力從事進口醫藥產品，為國內第二醫藥營銷、推廣服務供應商。據Ｆｒｏｓｔ ＆ Ｓｕｌｌｉｖａｎ的報告，進口醫藥市場規模由２００８年２６８億元人幣上升至２０１２年的６０３億元人幣，預期４年後將達到近１６００億元人幣。黃氏建議先鋒醫藥小注現金認購，惟預測市盈率達到１４﹒２至１８﹒９倍，較已上市的同業僅輕微折讓，估計招股反應一般。
獨立股評人施俊威則持相反意見，他接受《經濟通通訊社》訪問時稱，先鋒醫藥過去兩個年度盈利及收益均錄得不俗增長，但是他憂慮管理層擬用集資所得款項１５％，加大進口醫藥產品及醫療設備的供應，市場需求能否配合成疑，因此對入飛有保留。
＊施俊威：普華和順難炒名人效應＊
至於今日起開始招股的醫療器材銷售商普華和順（０１３５８），施俊威亦不建議入飛。首先醫藥股早已經炒上，市場對板塊未來前景甚為悲觀，源於發改委早前對部分醫療器材實施價格管制，或影響集團的盈利能利。其次多隻上市同行如微創醫療（００８５３）以及威高
（０１０６６）中期業績均現倒退。
估值方面，普華和順２０１４年預測市盈率為１８至２４倍。施氏認為威高市值近１３０億元，市盈率為２４﹒８倍尚算合理，然而普華和順總資產僅值１０億元人幣，估值偏高。
被問及西京投資主席劉央早前有意入飛，會否帶動股份的招股反應及上市表現。施俊威坦言，劉央的名人效應大不如前，再者本港投資者眼睛雪亮，相信對招股反應幫助有限。劉央早前投資的中金再生（００７７３）疑做假數，香港證監會要求清盤，劉氏最終賤賣公司股份。
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《經濟通通訊社記者何啟俊２８日報道》
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