霸菱資產管理霸菱德國增長基金投資經理Ｒｏｂｅｒｔ
Ｓｍｉｔｈ發表道，量化寬鬆措施將會令金融市場受惠，但對有關措施能否提振通脹數據抱有疑問。「德國經濟在去年第四季度穩健增長，符合該行的預期。儘管德國股市表現理想，但該行認為存在進一步上升空間。
短線而言，德國政府的預算均衡，總體上並未新增發行國債。隨著歐洲央行加入買債的行列，債券價格有望上漲，令市場人士對較高收益的固定收益資產及股票的投資意欲增加。
中線而言，市場人士在討論通脹問題時，幾乎完全忽略了邊際生產成本這一重要因素。該行在分析不同公司的過程中發現，隨著行業在技術方面取得重大進步，邊際生產成本將會更逼近零的水平。智能技術有助於優化生產流程，降低生產成本，從而更好地控制成本。
據Ｔｈｏｍｓｏｎ Ｒｅｕｔｅｒｓ Ｄａｔａｓｔｒｅａｍ統計，德國股市的總回報從
１０月份的低位上升了將近４０％（以歐元計值）。按所有傳統指標計算，市場在這麼短時間內出現這麼大升幅後，亦算不上估值便宜。
短線而言，該行認為量化寬鬆政策有助於維持歐元的競爭力，從而有利於德國特定行業高增值的出口商。這項大規模的刺激計劃亦將會促使資金流入股市。整體而言，該行認為市場的短線回落將會帶來趁低吸納的良機。
《環富通基金頻道３０日專訊》
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