麥格理發表研究報告指，近期全球通脹數據改善，投資者正關注數據反映的是假象、通貨再膨脹，抑或是經濟正踏入滯脹的早期階段，答案將取決於各國貨幣政策的演化。
該行表示，若果「滯脹」出現，黃金及房地產將受惠，若果通貨再膨脹，受惠的會是股市。現時大部分通脹數據改善，主要受基數效應及商品價格反彈影響，而基數效應會於明年第三季前消失。
因此，該行預計環球經濟主要仍受產能過剩引致的通縮困擾，資源、資本、服務及勞工均面對通縮壓力。但若果貨幣政策過分寬鬆，經濟有機會出現溫和滯脹。
不過麥格理認為，現時央行正面對兩難局面，進取的貨幣政策可避免經濟衰退，但同時私營部門及健康產業則未能改善。長期而言，央行將同時採取貨幣及財政政策，故此，短期全球經濟仍最大機會陷入「通縮」與「滯脹」之間的模糊地帶，該行不會根據現時宏觀環境採取短線交易策略。
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《經濟通通訊社２８日專訊》
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