港元拆息近日回升，與港元拆息掛勾的按揭（Ｈ按）實際利率回揚，在最優惠利率（Ｐ）不變之下，收窄了Ｈ按與掛勾最優惠利率的按揭（Ｐ按）息差。不過因近月銀行積極爭客，Ｈ按按息由Ｈ＋１﹒６％劈至Ｈ＋１﹒３％，將前述的因素全數抵消，這個ＨＰ按息差目前維持約０﹒４％。
隨著美國本月極大機會啟動加息的引擎，市場普遍預期明年仍有機會溫和地加息約兩次，甚至牽連港息向上，這意味日後無論是Ｈ按還是Ｐ按的息口都會趨升。有分析顯示轉按活動近月增加至２０１１年以來新高，反映業主希望把握機會，於目前低息環境鎖著最大的按揭優惠。
＊銀行積極爭客，優惠息率抵消拆息升勢＊
自９月中以來，一個月港元同業拆息利率由約０﹒２５％低水平開始回升，至１０月下旬已升上０﹒３％水平，上月更進一步攀升上０﹒４％水平。不過，銀行界人士認為港元折息已反映了美國於本月大有機會加息，因港拆息未必跟貼美息的去向，其反應亦會滯後半年，料未來再升的空間將受限。基於目前本港銀行體系仍存在２５００多億港元並未流走，故港元拆息暫時未具條件明顯攀升。除非大量港元流走，拆息才會急升。
於本年初時，由於資金流入本港令港元走強至７﹒７５的強方保證觸發點，引致金管局開始接美元沽港元，令銀行同業體系流入大量港元，於１０月時，銀行結餘已高逾４０００億元，這令拆息低企，和增加Ｈ按的吸引力。
市場人士認為，須大量資金外流而觸發港元７﹒８５的弱方保證時，港拆息便會抽升。但是，儘管港元拆息存在急升危機，Ｈ按用家未需過分憂慮，因一般而言Ｈ按是受到利息上限保障的，普遍上限為目前的Ｐ按實際息率２﹒１５％水平，故承造Ｈ按的用家是毋須擔心。
＊劉圓圓：業主少留意ＨＰ按息差，是時候檢討按揭組合＊
經絡按揭轉介首席分析師劉圓圓對《環富通基金頻道》表示，１０月份本港物業按揭共
３００億元，當中轉按佔７８億元，創自２０１１年以來新高，這反映市民因擔心未來息口上升，趁低轉造較低息Ｈ按，鎖著低息按揭優惠。暫時，部分銀行的Ｈ按利率最低達Ｈ＋１﹒３％
（約１﹒７％－１﹒８％）。現時，大約有９５％的用家已採用Ｈ按，因其利息較Ｐ按的為低。
她相信，目前銀行仍然積極增取按揭客戶，故料於本年底至明年初期間，Ｈ按利率仍會維持低企。她提醒業主道，很多時，一些業主都並無留意到Ｈ按和Ｐ按的息差，相信現在是時候檢討一下其按揭組合，趁利率回升前，轉至低息的Ｈ按鎖著低息按揭。若每月少供的利率費用可抵銷轉按的一次性手續費，是值得考慮轉造較低息的按揭，問題是必需過了罰息期才可轉按。若愈遲轉按，當Ｈ按息回升時，其得益便不大了。
她預期美息將只會溫和地攀升，因歐洲仍實施量化寬鬆貨幣政策。她並不排除日後當美息回升時，本港的實質按揭利率（無論是Ｈ按還是Ｐ按）有條件回復至３％－４％水平。
＊加辣後港樓價依然屹立不倒，無懼「息魔」＊
談及政府上月的樓市加辣措施，劉圓圓指本港樓價高昂的問題乃受到供應短缺的結構性因素所影響，在這方面，政府是有責任去解決這些問題的。加辣措施推出後的一周內，物業成交即時削減３６％，已產生效應，可惜，這同時窒礙了換樓和買物業收租人士的意欲。
她指，即使美國快將加息，但礙於加辣措施令業主惜售致市場供應減少，間接上對樓價產生承托力，加上人民幣的貶值令內地客對港樓的需求增大，令本地樓價難以下調。
《環富通基金頻道記者伍賜好２日報道》
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