大和發表研究報告指,惠理集團(00806)受惠於中國投資者對海外資產配置意欲加強,加上惠理不像其西方同業般受到表現費的壓力。該行重申「優於大市」評級,並將目標價由8元上調至8﹒8元。
該行指出惠理旗下兩個主要基金近期表現費收入強勁,估計可實現1﹒27億元表現費收入,相當於2015年稅前溢利的34%。今年至今恒指升幅達9﹒5%,將帶來1﹒2億元的盈利。
該行指惠理並長遠而言無表現費的壓力,因中港市場由個人投資者主導,對資產配置的關注較少,重視其實質回報勝過其相對回報;中港資產管理行業發展相對遲起步,投資者能承受較大的市場波幅;中港市場並無資本增值稅;80%的共同基金透過銀行分銷,分銷開支主要是佣金,而西方國家須繳付固定費用。
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《經濟通通訊社21日專訊》
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