農曆春節復市後沒多久，內地股市恢復生氣，成交明顯增加，滬指復市以來，累計上漲逾３％，指數愈見上升，逐步突破阻力，並於上周一（１３日）開始企穩３２００水平
。
＊鼓勵資金流入，展現樂觀態度＊
在這背後，有經濟基本面支持。近期數據可見，全球經濟逐漸企穩，中國７月ＣＰＩ同比上漲２﹒５％，１月ＰＰＩ同比上漲６﹒９％，創逾五年新高，釋放向好信息，為股市帶來重要支持。
其次，監管當局動作頻頻，嘗試為投資者創造良好投資環境。近期修改再融資新規，給股指期貨鬆綁，推動養老金入市，在在鼓勵資金流入，展現出對市場樂觀態度。
再加上「滬港通」和「深港通」近年的陸續開通，給估值原本便已相當偏低的港股帶來動力
。雖然首批養老金受託資金為數不多，還是掀起投資者熱情，憧憬可以有更多的好處；而直接而言，其配置方向便成為投資者選股的重要參考。
＊會前慣性炒作，會期反而平淡＊
以前，市場往往局限在存量資金之間的博奕，小盤股炒作較多；但養老金入市帶動下，大市值或低估值或高股息的藍籌，俱有望成為新貴。投資者對此相當憧憬，從近幾天大市走勢已可見一斑，預料繼續為市場帶來動能。當然，到底能否給Ａ股帶來結構性轉變的機會，還需拭目以待
。
話說回來，養老金總共只有６０００億元，相比２０１５年大跌市，砸了３萬多億元，不可以直接抵銷；所以，不應盲目樂觀。短線看，滬指走勢向好，但高位有回調風險，投資者對中小創的態度，繼續保持審慎。
當然，兩會在即，下月初召開，市場慣例提前炒作一番，尤其是國企改革、供給側改革、環保新能源、「一帶一路」等，都是熱點，板塊輪動是正著，而在兩會期間，反而較為平淡。
《永豐金融集團研究部主管 涂國彬》（ｍａｒｋｔｏ＠ｗｆｇｏｌｄ﹒ｃｏｍ）
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