富瑞發表研究報告指,中興通訊(00763)
(深:000063)於2016業績合乎預期。
雖然G&C收入及利潤遜於預期,但營運商收入強過預期。更重要是營運業務的毛利潤為
37﹒3%,高於該行預期50個基點。
富瑞相信中興利潤率提升是主要股票上升的因素,主要由行業穩固及華為的產品價格不再像以往進取所帶動。
該行預期美國罰款分類為額外項目,最終定義為「其他開支」。如果撇除美國罰款,營業利潤應該較預期低2﹒2%。
富瑞又指,雖然今年三大電訊商資本開支下調13%但影響不大,與中興最大關係的中移動(00941)4G資本開支只下跌88億元人民幣。
富瑞表示予中興通訊「買入」評級,H股目標價18﹒8元。
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《經濟通通訊社24日專訊》
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