中金發表研究報告稱，首２月內地工業企業利潤同比增速從
２０１６年全年的８﹒５％大幅加快至３１﹒５％。利潤同比增速加快主要是受去年年初上游行
業利潤極低帶來的基數效應提振，但也反映出需求復甦拉動企業產能利用率上升、資產周轉加快
，銷售收入增長加速的同時利潤率擴張。
分行業來看，１－２月上游行業利潤同比增速從２０１６年的－２４％繼續跳升至８７３％
；中游行業利潤同比增速從去年的６﹒７％上升至１７﹒３％，且下游行業利潤同比增速也從
２０１６年的４﹒７％加快至９﹒８％。
＊上游行業利潤率大升至９﹒６％＊
１－２月工業企業整體利潤率從２０１６年的６﹒０％明顯擴大至６﹒５％。分行業來看，
１－２月上游行業利潤率從２０１６年的３﹒９％大幅上升至９﹒６％，主要是由於石油和黑色
金屬開采行業的利潤率明顯上升。此外，中游行業利潤率也從２０１６年的５﹒５％上升至
６﹒０％，但下游行業利潤率則從２０１６年的７﹒５％小幅收窄至７﹒２％。
總體而言，１－２月工業企業財務數據表明開年以來製造業企業的盈利狀況及現金流都繼續
有較明顯的改善。盡管往前看，工業企業利潤很難長期維持３０％以上的增速（基數將逐步回升
），但預計２０１７年利潤增速將保持強勁。考慮到通脹預期升溫、投資需求穩健，疊加出口需
求回升，製造業企業的銷售增速可能會繼續向好、產能利用率和資產周轉率都將提高，有利於企
業盈利和現金流的進一步改善。
《經濟通通訊社２７日專訊》
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