《神州經脈》穆迪調降中國評級，兩部委齊反駁，滬綜指反高潮倒升

　　國際評級機構穆迪將中國長期本幣和外幣發行人評級從Ａａ３
下調至Ａ１，展望從「負面」調整為「穩定」。滬深股市早市探底回升，滬綜指午後跌幅一度擴
大，尾市拉升翻紅，全日收升０﹒０７％，報３０６４﹒０８點，深成指升０﹒５０％，創業板
指升１﹒０３％。兩市全日成交額為３４２４億元（人民幣．下同），按日減少１８﹒６％。

＊財政部：高估中國經濟困難＊

　　穆迪新聞稿稱，此次評級下調反映預計未來幾年中國的財政實力會受到一定程度的損害，經
濟體系整體債務將隨著潛在增長的放緩而繼續上升。在調降中國評等之後，穆迪沒有重新考慮中
國評等的具體時間表。
　　該行還認為，中國當前進行的改革不足以迅速產生影響來遏制經濟槓桿率上升和經濟增長放
緩共同對信用實力的損害。迄今落實的主要措施對可預見的未來生產率和資本配置效率僅會造成
有限的影響。
　　部分機構稱此為「意外」和「罕見」，麥格理就指，７年來三大評級機構都沒有調整過中國
評級，接下來將關注標普是否跟隨穆迪。不過，匯豐、招行則認為，降級對內地離岸債券影響輕
微，因其持有人大多是中國投資者。而內地經濟表現仍然穩定，隨著「債券通」啟動，將有助吸
引更多非金融機構的投資者進入。

＊發改委：債務風險總體可控＊

　　中國財政部回應指，穆迪下調評級是基於「順周期」評級的不恰當方法，高估了中國經濟困
難，低估了政府深化供給側結構性改革和適度擴大總需求的能力。
　　國家發改委則表示，中國總槓桿率水平居中且正趨於穩定，企業槓桿率開始下降，降槓桿工
作成效顯現。此外，中國降低企業槓桿率的各項措施如債轉股等，均不會增大銀行風險。
　　隨著供給側結構性改革的推進，企業經營效益明顯改善，中國債務償還能力和抵禦負面衝擊
的能力都進一步增強。因而中國債務風險總體可控。

＊離岸人幣急挫，拆息大升＊

　　降級除了拖累Ａ股，刺激中國國債的信貸違約掉期（ＣＤＳ）上升，亦觸發離岸人民幣兌美
元一度跌近百點，但因流動性偏緊，隨後收復部分跌幅。交易員稱，導致錢緊的部分原因是少數
中資大行自昨天起買入１個月ＵＳＤ／ＣＮＨ遠期。
　　財資市場公會網頁顯示，一星期人民幣香港銀行同業拆息報４﹒９６６８厘，按日上漲約
１﹒０８厘，至兩周以來新高，升幅亦是４月２８日以來最大；一個月拆息報５﹒０１８５厘，
升０﹒８５厘；隔夜拆息報２﹒７７４厘，升約０﹒２厘。

＊明晟指溝通時間所剩不多＊

　　ＭＳＣＩ明晟宣布，將於歐洲時間６月２０日（本港時間６月２１日約凌晨４時半）決定是
否將內地Ａ股納入新興市場指數。
　　Ａ股過去３年均被ＭＳＣＩ拒之門外，而ＭＳＣＩ在３月發布的諮詢書中，分析了去年入摩
三大障礙的最新進展，包括ＱＦＩＩ每月資本贖回額度不能超過上一年淨資產值２０％的規定並
無改變、上市公司停牌機制有改進，ＥＴＦ預審權則仍在協商中。
　　ＭＳＣＩ首席執行官Ｈｅｎｒｙ　Ｆｅｒｎａｎｄｅｚ表示，納入中國Ａ股，仍然有許多問
題需要解決。中國市場數據是個難題，目前正竭盡所能地確保中國市場是可以進入的，不過他留
意到ＭＳＣＩ與中國溝通上所剩時間不多。

＊首４月央企利潤增１８％＊

　　國資委公布，１－４月，央企累計實現利潤總額４４４９﹒９億元，同比增長１８﹒１％，
主業經營利潤佔利潤總額比重同比提高７﹒４個百分點；累計實現營業收入８萬億元，同比增加
１﹒３萬億元，增長１８﹒６％，已連續保持兩位數快速增長，同時央企盈利結構不斷優化。
　　新聞稿稱，１－４月，中央企業經濟運行穩中向好，收入效益快速增長，運行質量明顯改善
，１０２家企業中盈利企業達９８家，佔企業數的９６﹒１％。同時，石油石化、冶金和礦業企
業得益於總體經濟態勢穩步回升，收入同比大幅增長；通信、交通運輸、現代服務業保持良好發
展勢頭，收入同比分別增長２﹒５％、１４％、１７﹒１％。
　　４月末，中央企業平均資產負債率６６﹒５％，比年初下降０﹒２個百分點。剔除所屬金融
子企業，中央企業實體經濟平均資產負債率６２﹒８％，近年企業資產負債水平總體保持平穩。

＊中石油與中鋁啟戰略合作＊

　　中石油集團與中國鋁業在北京簽署戰略合作框架協議，中石油董事長王宜林、中國鋁業董事
長葛紅林並為新組建的中油中鋁（北京）石油化工有限公司揭牌。
　　根據協議，雙方將緊密圍繞未來發展戰略，充分發揮各自優勢，按照自願、平等、互惠互利
的原則，建立雙贏、可持續發展的戰略合作關系，開展全方位、多領域的合作。
　　王宜林表示，中國石油將積極做好油品和化工產品的供應與保障，與中國鋁業共同探索鑽探
等設備新型材料的應用，支持合資公司各項業務的發展，實現合作共贏。
　　葛紅林則稱，願在油品供應、有色金屬新材料應用、國際貿易等更多方面與中國石油開展全
方位的合作，實現共同發展。
《經濟通通訊社２４日專訊》