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06/10/2017 17:01

《窩輪匯智-劉嘉輝》牛市氣氛熾熱,考慮為持倉鎖利潤

  《窩輪匯智》市場憧憬環球經濟持續回暖,美元強勢美股創新高,連帶港股一度突破
2015年「大時代」高位28588點,創金融海嘯以來新高。
 
  今年以來,港股一度出現8個月連升的強勢表現,升幅主要由汽車、內房、科技及金融股等
帶動,部分個股更錄得以倍數計的升勢,牛市氣氛熾熱。
 
  傳統牛市周期之中,升勢中少不免會出現一些調整的買入機會,直至牛市周期完結進入熊市
,走勢方會一面倒逆轉。可是,投資者沒有水晶球,又怎會知到未來哪一個調整浪是牛市的盡頭
?當投資者每天擔心出現逆轉而不敢入市,或過早沽出手持股票,到頭來還是白白浪費難得的波
幅機會。
 
  其實只要投資者靈活運動衍生工具「既可看好,亦能看淡」以及其槓桿化的特性,不但能為
持倉作對沖「買保險」,更可保持手持現金的靈活性。
 
  先說早於低位買入強勢股如騰訊(00700)及吉利(00175)之類的投資者,由於
已累積了強勁升幅,不妨於正股獲利,並以部分利潤以牛證繼坐倉。注碼計算很簡單,欲於沽出
正股後持有等值股份正股,只需按牛證兌換比買入,如要持有1,000股騰訊,便買入10萬
份100兌1的牛證。理論上,正股升跌多少,牛證的賺蝕金額相若,但投入牛證的金額則比正
股少得多。當然,若遇上股價逆轉急跌而發生收回事件,即正股股價觸及收回價,即使最壞情況
即連行使價亦失守,則會損失全部本金,但因投入的金額少於正股,資本運用變得更靈活,亦不
至於出現正股「蟹貨」情況。至於如何以認沽證或熊證作對沖,下周再談。
《香港匯豐環球資本市場上市產品銷售聯席總監 劉嘉輝》

  *此產品無抵押品,價格可升可跌,投資者或損失所有投資。投資前應了解產品風險,若需
要應諮詢專業建議。

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