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06/10/2017 11:12

《廣匯論勢-鄭廣復》歐幣展開中期調整浪

  《廣匯論勢》美國ADP公布9月份民間就業職位增加13﹒5萬個,略勝預期的12﹒5
萬,但遠少於8月份向下修訂後的22﹒8萬,美元匯價雖然在數據公布後曾急跌,但仍屬於合
理跌幅之內,反映市場已對偏差的數據作好心理準備。9月份的風災是數據表現較差的主要原因
,筆者亦曾指出,風災只是令到就業數據統計受到影響,從而出現異常偏差的情況,但不代表美
國就業市場轉差。隨後美國供應管理協會公布的最新服務業採購經理指數,從8月份的55﹒3
急升至9月份的59﹒8,是2015年8月以來最高,推動美元匯價反彈。歐元兌美元維持在
1﹒1745至1﹒1790之間波動;相反,英鎊兌美元亦未能脫離1﹒3235至
1﹒3290之間的波動走勢,美元兌日圓亦自112﹒30持續回升,並一度逼近
113﹒00心理關口。
  今天(6日)市場焦點必然落在美國勞工部公布的9月份就業數據之上;然而,投資者可曾
想過,即使就業數據再差,例如非農業職位僅增加9萬個,難道聯儲局就不會在12月份加息嗎
?尤其9月份就業數據欠佳是因為天氣因素影響了統計進程,才產生異常表現。首先,聯儲局不
會像炒家般,看一個月數據炒一個月市,更不可能因為數據受到非經濟因素影響而改變對經濟前
景的看法。聯儲局主席耶倫曾指出,通脹偏低只會令聯儲局減慢加息步伐;故此可見,縮表及加
息將會同時進行。
 
*西班牙分裂危機不容忽視*
 
  另一方面,昨天(5日)歐洲央行(ECB)公布9月貨幣政策會議紀錄,由於ECB行長
德拉吉曾指出,歐元匯價升值對通脹有抑制作用,即使有消息指出,ECB可能計劃在明年初開
始降低每月資產購買規模到400億至200億歐元,但可能會延長購買時間6至9個月;如此
,ECB仍然進行貨幣寬鬆措施而非緊縮貨幣政策。
  此外,西班牙加泰羅尼亞自治區早前舉行了獨立公投,並獲逾90%投票民眾支持,加泰羅
尼亞自治很可能在下周一宣布獨立,不但西班牙出現分裂危機,同時亦有可能在歐洲大陸引起連
鎖效應,歐元區以至歐盟均再次面臨解體的風險。不要忘記,現時距離金融海嘯爆發已有10年
了,一個「七」字尾的年份,加上一個10月,在對上30年均出現資產市場爆破,雖然目前看
似沒有環球股市有再次大爆破的合理背景,但每次股災都是由不同的因素組合而成,投資者絕不
應輕視目前仍然處於歷史高位附近的歐、美股市,藉著政經因素而大幅度調整,目前歐元兌美元
及英鎊兌美元皆已達至量度目標,第四季絕對大跌條件,歐元及英鎊兌美元有機會分別跌至
1﹒1200及1﹒2775才回穩。
 
*貴金屬短期反彈後再跌*
 
  受到美元匯價全面走強的影響,昨天(5日)金價亦跌穿1270美元,低見1266美元
,銀價則維持在16﹒60美元水平徘徊,兩者日線圖MACD雖然均逐步回升,但仍然處於零
以下,且價格仍然低於20日SMA並失守100日SMA,昨天現貨金收市價亦是今年8月9
日以來最低,金價整體走勢已返回1290至1245美元,短期重要支持位為1260、
1255及1245美元。
  不過,從小時圖所見,每當9RSI跌至20水平均出現明顯反彈,昨晚(5日)紐約市尾
急跌後回升並令小時圖9RSI跌穿20後回升,目前仍然處於26的超賣水平,短期慎防反彈
至1275美元後才再度回落。銀價本周以來亦明顯在16﹒5美元水平回穩,短期亦有機會反
彈至16﹒75,甚至是16﹒90美元後才遇到阻力。《金道集團投資研究主管 鄭廣復》

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