匯控（００００５）股價在７４至７８元水平橫行三個月，昨天（１３日）終有突破，衝破８０元大關，創下２００８年金融海嘯以來高位。以環球宏觀經濟條件，以及匯控的基本因素來看，筆者仍將匯控列入２０１８年推介買入名單內。
筆者今年初亦推介匯控為投資股份之一，但相信今年持有匯控的投資者，眼見新經濟股股價以倍數上升，感覺亦不太「良好」。然而，買匯控與買騰訊（００７００）、手機股是不同的投資策略，前者以穩定及收息為焦點，後者以業務增長為主題，兩者其實並無矛盾，只是因應個人的投資策略及風險承受能力而訂定自己的組合。
＊美停起訴解除不明朗因素＊
其實，匯控在過去幾年面對美國在合規問題上指控及罰款開支，以及加強法規及內部審核的成本開支，而歐洲及北美業務虧損，亦影響盈利，但集團於本周二（１２日）公布，於２０１２年起的美國司法部反洗黑錢不力之延遞起訴協議已經結束，不會再因有關事件進一步繳交罰款。這個消息確實可消除一大不明朗因素，而集團經過近年加強內部監控之後，估計在法規部門的成本開支已見頂，換言之，未來的焦點是集團的業務收入增長能力。
＊淨息差擴闊＊
港元同業拆息近期受資金需求增加而上升，匯控在拆出資金的淨利息收入可受惠。美國聯儲局昨晚會議決定加息四分一厘，是巿場預期之內，同時亦維持未來兩年每年加息三次的指引，反映美國利率保持上升趨勢；若以每年加息三次（估計共加０﹒７５厘）的速度來看，仍屬溫和，但大家亦需觀察美國減稅措施對當地通脹會否構成壓力，令美國加息幅度或需擴大。明年本港利率料亦在一定程度上調升，２０１８年集團淨息差將擴闊。
＊關注脫歐影響及金融科技投放＊
在業務方面，集團新任主席及其他高級管理層逐步上任，市場對其未來業務發展有新憧憬，美國及亞洲盈利可望進一步改善，明年歐洲盈利增長可望更為明顯受惠於當地經濟逐步回穩，加上減值撥備亦隨企業盈利改善而有所下降，均對明年匯控盈利增長有支持。不過，英國「脫歐」對集團的影響仍未明朗，與及集團亦需為發展金融科技（Ｆｉｎ Ｔｅｃｈ）作出投資，令成本開支略有增加；但整體上，集團資本實力強，今年９月底之一級資本充足比率提升至１４﹒６％。以現價巿帳率只為１﹒２倍，股息率４﹒８厘的吸引力，筆者維持匯控於２０１８年的買入建議名單。《鼎成證券投資策略總監 熊麗萍》
＊本人沒有持有上述股份
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