國泰君安(香港)發表報告,維持內地房地產行業「跑贏大市」評級,理由是政策和貨幣環境收緊已經使得房地產市場降溫並且預計商品房銷售在2018年有限的下滑。擁有卓越成本控制能力的房地產開發商將會在白銀時代的下半場比行業平均表現更好。
*首選中海外*
該行首選中海外(00688),由於充足的可售貨源,預期中海外明年後重獲合約銷售的增長趨勢。強勁的資產負債表和卓越的成本控制能力保障其盈利能力,當前目標價為31﹒88元,較2017每股淨資產折讓20%,8﹒6倍2017年核心市盈率和1﹒3倍2017年市淨率。
報告說,今年1-11月,相較2017年1-10月商品房銷售同比增速維持穩定。土地購置面積反彈且投資維持強勁,明年貨幣環境的邊際收緊將是房地產行業的主要負面影響,但國泰君安預計有可能政策輕微放鬆。
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《經濟通通訊社15日專訊》
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