去年日圓匯價兌美元上升３％，而日經指數則大幅上升２６％，罕有地出現股匯齊升的現象。因為熟悉日本市場的市場人士都知道，日圓和日經的走勢是背馳的，所以理應來計，去年美匯指數下跌９％，日圓不應該只升３％，再加上北韓地緣政治緊張更加有利日圓匯價
。但日經指數因為環球股市帶動下，再加上日本政府因ＱＥ也幫手掃貨，令日經創下２６年新高
。所以，日圓匯價雖因美元弱勢而利好，但卻遇上日經上升而利淡，形成好淡消息抵銷下而最終導致日圓只上升３％。又或者用另一角度解釋，日經的升幅限制了圓匯的升幅，也令日圓升勢受阻，導致日圓只上升３％。
＊炒作退市，股匯齊升＊
另一方面，在去年年尾開始，日本央行已有聲音放出，表示日圓息口過低會損害銀行及金融中介機構利益；言下之意似有所暗示。時至今日，日本股市及經濟表現不錯，再加上日本已被發現已靜悄悄地減買長債，早前亦有傳日本政府打算即將宣布日本結束通縮；而日本央行總裁黑田東彥雖然表示會維持大規模量化寬鬆，但轉頭他又卻說日本物價有上升趨勢，及經濟亦穩步上揚
，亦因此令日圓匯價一度急升。若未來日本經濟、股市以至物價繼續穩步上揚的話，金融市場會很快炒作日本有退市概念，若炒作退市概念的話，相信會出現日本股匯齊升的局面，以擺脫過去因為套息交易及拆倉而出現的背馳。
根據過去經驗所得，退市概念會令股匯齊升，如美國的例子，在２０１４至１５年退市期間
，美金和美股雙翼齊飛。皆因退市背後的理念是經濟向好所以利好美股，而退市也是收緊貨幣政策之一種，所以亦利好美元匯價。而未來日圓繼續會受美元弱勢、退市概念、地緣政治及日經向好而左右匯價上落，上述除日經向上是利淡日圓之外，其餘都是利好日圓的。去年日經有２６％的升幅，保守估計今年也應該有２０％的升幅，目標大約為２８６００點。而日圓匯價方面，短線１１０﹒００雖然有阻力，但相信稍後時間應會突破而向著１０７﹒２０方向邁進。
《ｉＢＥＳＴ ＦＩＮＡＮＣＥ高級副總裁 盧楚仁》
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