大和資本發表研究報告,永利渡假村於未來12個月至24個月的開支計劃,可能於未來2年支出50億美元,包括24億美元用於訴訟和解;13億元用於波士頓項目;5億美元用於拉斯維加斯Paradise Park項目及6﹒6億美元用於經常性股息。該行認為,集團可能於會面對資金短缺的問題,而且未必能支持集團的自然增長業務營運及現有融資渠道。
至於永利澳門(01127),在2017年年底,集團擁有7億美元現金,以及在永利皇宮產生額外14億美元的經常性年度經營現金流。由於在2018/19年預計資本開支有限,永利澳門有充足的現金去支付股息彌補永利渡假村的潛在現金短缺。
大和認為,永利澳門有能力支付年度股息每股1﹒5港元,反映有效派息比率將會多於5%,高於同業金沙中國(01928)的派息比率4%。
大和表示,由於永利澳門的強勁營運勢頭,其2018至19年調整後EBITDA分別上調17%及15%。同時,該行將永利澳門投資評級由「買入」下調至「優於大市」,目標價由27元上升至31元。
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《經濟通通訊社15日專訊》
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