《品中資－羅國森》沽騰訊，為了買更多騰訊

　　上日的品評跟大家分享過我對騰訊（００７００）的最新看法，其實算是客觀地分析了公司的業務。
　　我給予騰訊的評價是高增長的「公用股」，因為騰訊涉足的業務，很多都是深入生活的每一個環節，基本上不受經濟循環影響；就算受，也可以透過「分散投資」來對沖部分風險，所以，我是愈來愈喜歡騰訊了。
　　還有一點值得一提的是，相比起阿里巴巴的馬雲，騰訊的馬化騰更為低調，給我的感覺是一位埋頭苦幹，默默耕耘的企業家，而且高瞻遠矚，已經為騰訊未來５－１０年的發展定下了方向
。
　　再者，馬化騰比馬雲更年輕，只有４８歲，可說是正當盛年，未來還可以掌舵一段長時間。這一點很重要，我自己認為，投資騰訊的其中一個風險是管理，或稱公司管治。騰訊是馬化騰一手創立的，也建立了良好的企業文化，由他掌舵可以令這些文化更深地紥根。
　　在如此背景之下，我對騰訊仍然是十分看好的。因此，今次想跟大家分享一下我對騰訊的實戰經驗。
　　正如我在上日的品評中說，我是在２０１０年時開始在專欄推介騰訊的，當時騰訊的股價大約１５０元，但這是騰訊拆細前的股價，即實際股價大約３０元左右。
　
＊今年之前只買不沽＊
　
　　但我自己開始買騰訊卻是２０１４年，當騰訊一拆五之後，股價同樣是１５０元左右。現在回看，這當然有點可惜，但我必須指出，我們作為股票的評論員（我是業餘的），也不可能每隻自己看好或推介的股票都買。但當然，如果是騰訊這類優質股，我最終也是會買的，而且是我現在的最大持股。
　　各位，從２０１４年至去年底，我投資騰訊的策略很簡單，就像股神巴菲特一樣，買入並持有，而且會趁每次調整時增持。現在看來，這個策略是最奏效的。我知道，有些人始終對騰訊有戒心，所以，總是採取短線的策略，結果不能賺盡騰訊的升幅。
　　不過，到了今年初，我開始稍為改變策略。其實，這個策略也是我自己在專欄推介的。那就是，趁騰訊在低位時買入兩手，當高位是便沽出一手，保留其餘一手作長線。
　　我自己形容，雖然我開始沽騰訊，但我沽騰訊是為了買更多騰訊，因為我希望透過一些短線買賣，賺取騰訊中間的波幅，從而增加更多買騰訊的本錢。當然，我也承認，我用這個策略，其中一個看法是，騰訊今年的股價，應該不會一口氣上升的，當中會較為反覆。事實上，到目前為止，我這個看法也算是對的。
　　去年底，騰訊的股價收４０６元，以昨日收市價４６８﹒６元計，過去兩個多月，即使股市出現過震盪，但騰訊股價再升了一成半，跑贏了大市的５﹒４％，繼續保持股王的風範。
　
＊短期低位上移至４３０元＊
　
　　但這段期間，騰訊的股價在２月５日那星期的跌市中，最低曾經即市跌穿４００元，但收市時已經回升上４０７﹒４元，我相信，４００元已經是騰訊的一個堅實的底部。
　　農曆新年前，我在騰訊跌至４００元時曾經買入，在４４８元左右減持了，但明顯地，騰訊的低位是不斷上移的。於是，我另外兩次當騰訊跌至４３０元的水平便再買入，因為看來，騰訊的短期低位已經上移至４３０元左右。
　　騰訊將於下星期三（２１日）公布２０１７年業績，按照首三季的業績表現，去年盈利增長六成左右應該沒有懸念了。問題是，在如此高基數的水平上，今年騰訊的盈利還可以有多少增長
，投資者是否願意繼續願意付較高的溢價去買騰訊？是，騰訊股價要見５００元，應該是指日可待了。而我會繼續採取「沽騰訊」的策略，希望可以買更多的騰訊。
《經濟通通訊社資深分析員　羅國森》