富瑞發表研究報告指,昨日出席舜宇光學(02382)的路演,了解到集團上半年手機鏡頭模組的毛利率將會下跌,意味今年純利或有機會跌5%。但同時亦有其他利好消息,包括三鏡頭應用將在明年加速、手機鏡頭模組的持續科技提升、手機鏡頭的市佔率回升,以及車載鏡頭的型號升級。該行仍維持對集團「買入」評級,目標價169元。
富瑞表示,舜宇預料上半年手機鏡頭模組毛利率下跌,下半年則較上半年改善。若果今年手機鏡頭毛利率改善5個百分點,而手機鏡頭模組毛利率持平,則今年純利預測會下跌5%。手機鏡頭模組毛利率下跌的原因包括主要零件供應短缺、CMOS影像感應供應商取得議價力,以及同業之間的定價壓力等。
不過,隨著下半年的生產利用新技術,下半年毛利率將可改善。同時,三鏡頭技術周期展開,亦將有助集團2019至2020年的平均價格及利潤受惠。
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《經濟通通訊社21日專訊》
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