《神州經脈》人行千億逆回購，內地樓價連漲３９個月，Ａ股三連跌

　　中美兩國分別就對方的關稅措施向世界貿易組織（ＷＴＯ）提出申訴，兩國貿易摩擦仍未見好轉，滬深股市繼續受壓。滬綜指低開後反覆向下，不足１０分鐘已跌穿２８００點關口，其後跌幅擴大，午後最低見過２７７４點後支持，跌幅收窄，收市報２７９８﹒１３點
，１０天線失而復得，跌０﹒５７％，連跌三個交易日，深成指跌０﹒３５％，創業板倒升
０﹒２９％。人行連續第二日放水，惟兩市全日成交進一步減３０８６億元（人民幣．下同），較上日（１３日）減少逾５％。

＊發改委指有足夠政策空間應對世界經濟不確定性衝擊＊

　　就中美貿易戰會否對中國下半年經濟造成衝擊的問題，國家發改委新聞發言人嚴鵬程表示，中國有足夠的政策空間來應對世界經濟不確定性衝擊。
　　他表示，當前，中國財政赤字率、政府負債率較低，商業銀行資本充足率、撥備覆蓋率較高
，企業負債率趨於下降，宏觀調控有足夠的空間和政策工具可用。下半年，將堅持穩中求進這一工作總基調，保持戰略定力，增強宏觀經濟政策的靈活性，加強政策之間的協調聯動，確保穩住宏觀經濟基本面。
　　嚴鵬程又指，將以補短板為重點，適度擴大有效投資，完善促進消費的體制機制，釋放內需潛力；繼續下大力氣推進重點領域改革，切實解決制約創新發展的堵點、難點和痛點，激發市場主體活力；繼續推進營商環境改善和結構性減稅降費，讓企業輕裝上陣，切實增強經濟增長的內生動力；繼續擴大對外開放，充分發揮兩個負面清單的作用，爭取吸引更多的外資。同時，將加強對中美經貿摩擦中所涉企業的負面影響評估，有針對性地予以支持。
　　他指出，中國經濟已由過度依賴投資、出口拉動，轉向主要依靠消費、服務業和內需支撐，最終消費和服務業對經濟增長的貢獻率均已達到６０％左右，外貿依存度正在不斷下降；世界最大規模的中等收入群體，可以說是蘊含著巨大的消費升級需求；過去五年中國的市場主體數量增加近８０％，目前已超過１億戶，新產業新業態新模式迅猛發展，新動能對經濟增長的貢獻率超過１／３；三大戰略、四大區域板塊協調聯動，新增長極增長帶不斷湧現，開拓了較大的回旋空間；對外開放的範圍不斷擴展，營商環境持續改善，對外資企業的吸引力明顯增強，今年上半年新設外資企業同比增長了９６﹒６％等等。所有這些，都將為中國經濟發展增添更加強勁的動力支撐。

＊人行千億逆回購及國庫現金管定存１５００億＊

　　人民銀行公布，為對沖稅期高峰等因素的影響，維護銀行體系流動性合理充裕，人行今日在開展中央國庫現金管理商業銀行定期存款操作１５００億元（人民幣．下同）的基礎上，以利率招標方式開展了１０００億元逆回購操作，分別為７００億元７天期，以及３００億元１４天期逆回購操作，中標利率分別為２﹒５５％及２﹒７％，均與上次持平。
　　公開市場今日有１００億元逆回購到期，即今日淨投放９００億元，連續兩日淨投放，累計淨投放３９００億元。

＊國資委指續推動煤炭鋼鐵領域資產整合＊

　　國務院國資委召開中央企業、地方國資委負責人視頻會議，會議提出，要嚴控債務風險，進一步降低資產負債率。嚴控金融業務，扎實開展優化整合。嚴格控制增量，建立金融業務投資企業負面清單，主業整體虧損、資產負債率較高、現有金融業務風險較大或服務主業作用不明顯的企業，嚴禁新增金融業務投資。
　　會議又指，下半年要穩步推進裝備製造、煤炭、電力、通信、化工等領域中央企業戰略性重組。打造新能源汽車、北斗產業、大型郵輪、工業互聯網等協同發展平台，持續推動煤炭、鋼鐵、海工裝備、環保等領域資產整合。
　　國資委會議透露下半年國企改革新思路，據《中證報》報道，央企降槓桿防風險已成為下半年發力的重點，同時隨著改革試點的擴圍，下半年混改、重組、管資本、市值管理等多項改革措施有望多點突圍。

＊６月７０城樓價環比升１％，連漲３９個月＊

　　國家統計局公布６月７０個大中城市商品住宅銷售價格變動情況統計數據，指一線城市樓價總體穩定，二線城市有所上漲，三線城市上漲勢頭受壓。
　　從同比看，７０個大中城市中，４個一線城市新建商品住宅銷售價格持平，二手住宅銷售價格由上月下降轉為上漲０﹒１％。３１個二線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價格分別上漲
６﹒３％和４﹒６％，漲幅比上月分別擴大０﹒９和０﹒２個百分點。３５個三線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價格分別上漲６﹒０％和４﹒３％，漲幅均與上月相同。
　　國家統計局城市司高級統計師劉建偉指出，上月各地繼續堅持調控目標不動搖、力度不放鬆
，繼續嚴格執行各項調控措施，促進房地產市場健康發展。
　　路透根據國家統計局公布數據測算，今年６月７０個大中城市新建商品住宅價格指數同比升５％，連漲３３個月，漲幅較上月高出０﹒３個百分點。從環比看，６月新建商品住宅價格指數上漲１％，連漲３９個月，高於上月的０﹒７％。

＊瑞銀汪濤指積極財政需「開前門」＊

　　這兩天一場罕見的怒懟在中國兩大實權部委之間展開。一方是手握貨幣金融政策重拳的人民銀行，另一方是主管公款支出、讓各級體制內單位趨之若鶩的財政部。人行研究局局長徐忠發表《當前形勢下財政政策大有可為》文章，尖銳地批評了財政部在執行「積極的財政政策時」不夠積極，甚至「耍流氓」。而中國財政科學研究院院長劉尚希認為，把積極的財政政策理解成擴張性的財政政策，有失偏頗，因為現在主要面臨的不是總量問題，而是結構問題。
　　瑞銀亞洲經濟研究主管汪濤在北京被媒體問及人行徐忠與財政部「互懟」事件，她認為兩方說的都有一定道理。１９９８年以來出現財政赤字便被認為是積極財政，財政發力是在預算之外
，即表外的「準財政」。如果去槓桿強化，準財政就要收緊。因此，積極財政就需要「開前門」
，貨幣政策和財政政策要配合起來，收緊影子銀行，擴大融資渠道，比如加大地方專項債發行。
　　汪濤又指，中國將在短期內調整去槓桿節奏，增加流動性投放，預計年底前人行將再降準
１５０個基點，中央還可能放鬆ＰＰＰ和地方政府融資約束，增加地方債發行。此外，今年底中國１０年期國債收益率料在３﹒４％。