中美質易磨擦暫時還沒有緩和的跡象,雖然早前世貿組織警告,環球貿易摩擦會令全球經濟不穩,是未來最大的經濟風險,其中,中國的經濟受害程度較美國更大。然而,美國聯儲局局長鮑威爾定於國會進行半年度聽證會表示,對經濟抱持肯定態度,而且失業率偏低,預期還將進一步下降,並暗示本年或將加息兩次,刺激美匯指數轉強,2年期債息升至10年以來高位,達2﹒6厘。
由於昨天(17日)美股造好,加上有港股短期跌勢過急,預計不排除會有超賣反彈,但人民幣貶值的勢頭仍然持續。因此,筆者建議投資者應趁反彈減持,長線投資的話可分階段吸納一些有派高息,穩定收入的公用股如電力股等等,作防守性投資之用。
*汽車股有力反彈*
近期由於中美貿易戰持續升溫,而汽車板塊又是受到直接影響的行業,加上2017年高基數的效應,令本年大部分汽車股的股價大跌。但經過上半年的調整後,部分汽車股的估值已經變得吸引。另外,據中國汽車工業協會統計顯示,中國汽車產銷量分別為1405﹒77萬輛和
1406﹒65萬輛,同比增長4﹒15%和5﹒57%,雖然與上年同期相比,產銷增速呈一定回落,但仍保持穩定增長。
個股方面,長城汽車(02333)昨天發出盈喜,表示2018年上半年純利為36﹒8億元人民幣,按年增加52﹒07%,盈利增加主要由於優化產品結構及WEY品牌產品銷售佔比提升,致使整體產品盈利能力提升所致。加上現時長城汽車市盈率只有個位數,股息率仍高達4厘,估值吸引。
除了長城汽車外,華晨中國汽車(01114)亦是另一隻可留意的汽車股,集團於
2017年全年盈利為43﹒8億元人民幣,同比增幅18﹒8%。期內,營業額上升3﹒5%至53﹒0億元人民幣,毛利率亦增加0﹒2%至3﹒5%。近期股價大跌,是由於早前有報道指出,中國將容許寶馬增持其中國合資公司華晨寶馬,由目前佔一半權益,增加到75%或以上,意味著華晨中國在華晨寶馬的持股量將會大降,但集團管理層已經立即否認,而且即使相關政策於未來出台,華晨寶馬對華晨的盈利貢獻巨大,相信即使寶馬有興趣增持,華晨亦不會以低價出售。
筆者相信,近期股價大跌已反映相關不利因素,故續看好華晨前景,投資者可以留意。
《香港股票分析師協會永遠榮譽會長、國農證券董事總經理 林家亨》
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