大和資本發表研究報告表示,聯想集團(00992)
2019財年首季業績超出該行預期,個人電腦及智能設備業務(PCSD)及數據中心
(DCG)收入改善,移動業務(MBG)虧損亦收窄,但匯率波動可能影響毛利率及終極需求,為前景帶來隱憂,維持「持有」評級,但目標價由4﹒1港元上調至4﹒7港元。
大和將聯想2019-2020財年的每股盈利預測下調8-14%,以反映其較高的收入預測及稅率上升預測,因為MBG/DCG虧損收窄實際上令稅收優惠減少,認為首季度業績令人鼓舞,但仍然擔心MBG的長期可持續性,貨幣波動是逼在眉睫的憂慮,主要下行/上行風險是MBG盈利復甦速度慢於/快於預期。
*第二財季收入料按季升12%*
大和報告預期,聯想2019年財年第二季收入將達到131億美元,按季增長12%。該行預計2019財年第二季PCSD出貨量按季增長13%,這得益於彈性商用PC需求,以及合資公司富士通的貢獻。
MBG業務方面,該行預計2019財年第二季的收入將因拉丁/北美的季節性需求而按季增長6%,雖然聯想預計MBG虧損會因嚴格控制營運成本而收窄,但該行認為拉丁美洲的匯率波動可能會對MBG的利潤率改善構成壓力。
DCG業務方面,該行預計未來第二季銷售額將從較高基數按季下滑7%,但按年仍增長
55%,這主要受超大規模及軟件業務帶動,預計聯想此前的重組的努力將繼續取得成果,經營虧損收窄。
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《經濟通通訊社17日專訊》
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