匯豐證券發表研究報告指出,上海實業環境(00807)第三季業績遜預期,主要受累於建設收入減少和融資成本增加,而地方政府審批新項目的進度減慢,至今未見加快跡象。匯證維持上實環境H股「買入」評級,但目標價卻由2﹒3元調低至1﹒7元。
匯證預料,上實環境第四季盈利增長將進一步放緩,將其2018-20年度的盈利預測下調10-18%,以反映產能下降、融資成本上升和其他收入減少的影響。
匯證報告指出,上實環境第三季盈利增長放緩,與新加坡上市同業中國光大水務一致。上實環境第三季稅後純利按年僅升4%,至1﹒14億元人民幣,但與光大水務不同的是建設收入亦下跌,毛利率擴闊9點子,帶動毛利按年上升8%,惟集團債務增加令融資成本上升22%。
匯證認為,鑑於銀根緊絀,地方政府不願意一如以往般迅速推進新環保項目,上實環境管理層估計,未來商機將來自項目升級,因部分地方政府有意提高污水處理標準,但時間表尚未確定。
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《經濟通通訊社19日專訊》
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